>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)周度策略-250216
| 上傳日期： |
2025/2/18 |
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| 2515KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：上周聚烯烴震蕩調(diào)整，LLDPE2505合約收7819元/噸，周漲0.64%，持倉(cāng)變化-19837手，PP2505合約收7395元/噸，周漲0.15%，持倉(cāng)變化-8153手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：市場(chǎng)交投稍有回暖，但仍相對(duì)有限，聚烯烴現(xiàn)貨價(jià)震蕩調(diào)整為主，截止上周五，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在8020-8700元/噸；PP市場(chǎng)，華北拉絲主流價(jià)格在7230-7350元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7360-7500元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7350-7530元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：聚乙烯裝置重啟疊加新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加，PP部分裝置檢修，裝置負(fù)荷小幅調(diào)整。截至2月13日當(dāng)周，PE開工率為83.64%（-3.18%），PP開工率79.01%（-0.41%）。
（2）需求方面：隨著下游返崗復(fù)工，需求逐步修復(fù)回暖。截止2月13日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率38%（+12%），包裝45%（+12%），單絲38%（+13%），薄膜42%（+10%），中空37%（+9%），管材33%（+12%）；塑編開工率41%（+6%），注塑開工率43%（+6%），BOPP開工率53.27%（+25.54%）。
?。?）庫(kù)存端：2月14日，兩油庫(kù)存88.00萬噸，較前一交易日環(huán)比1.00萬噸，周環(huán)比-5.00萬噸。截止2月14日當(dāng)周，PE社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存19.32萬噸（-0.252萬噸），PP社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存5.043萬噸（+0.145萬噸）。
?。?）成本端：美國(guó)商業(yè)庫(kù)存持續(xù)累積，疊加俄烏有望開啟和談，油價(jià)偏弱運(yùn)行，對(duì)聚烯烴支撐不足。
【市場(chǎng)邏輯】
新裝置投產(chǎn)接踵而至，供應(yīng)壓力較大，而下游當(dāng)前隨下游復(fù)工有所恢復(fù)，但尚未完全恢復(fù)，對(duì)上游拉動(dòng)一般。
【交易策略】
供需偏弱，但下游需求邊際回暖，預(yù)計(jì)短期低位震蕩。LLDPE參考撐位7600-7650元/噸，壓力位7900-7950元/噸；PP參考支撐位7150-7200元/噸，壓力位7550-7600元/噸。
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