>> 湘財證券-電子行業(yè)點評報告：阿里巴巴宣布巨額資本開支計劃，國產(chǎn)算力有望迎來景氣周期-250226
| 上傳日期： |
2025/2/26 |
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| 327KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李杰 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
阿里巴巴宣布3800億資本開支計劃
2月24日，據(jù)新華社報道，阿里巴巴集團CEO吳泳銘宣布，未來三年，阿里將投入超過3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過去十年總和。這也創(chuàng)下中國民營企業(yè)在云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域有史以來最大規(guī)模投資紀(jì)錄。吳泳銘表示：“AI爆發(fā)遠(yuǎn)超預(yù)期，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)方興未艾，潛力巨大。阿里巴巴將不遺余力加速云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助推全行業(yè)生態(tài)發(fā)展?！痹?月20日阿里巴巴業(yè)績會上，CEO吳泳銘表示，阿里集團在AI戰(zhàn)略里面的首要目標(biāo)是AGI的實現(xiàn)，從實現(xiàn)AGI的商業(yè)價值來看，AGI的標(biāo)準(zhǔn)定義是能夠完成80%以上的人類的能力。
國內(nèi)AIDC有望進入擴張新周期
阿里巴巴此次給出的AI開支指引大超市場預(yù)期，與之相比，2024財年，阿里巴巴的資本開支為329.29億元。阿里巴巴2024年四季度的資本開支就已經(jīng)大幅增加，四季度資本開支為317.75億元，環(huán)比增長80%。我們認(rèn)為，在阿里巴巴推出巨額資本開支計劃后，出于把握AI發(fā)展機遇和行業(yè)競爭的需要，字節(jié)跳動、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)廠商也有望擴大資本開支，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈將深度受益。
DeepSeek推動國產(chǎn)算力需求
DeepSeek提供了一個媲美國外尖端模型的低成本國內(nèi)模型，被國內(nèi)政企單位廣泛使用，騰訊、百度等廠商均將DeepSeek接入其主要產(chǎn)品，比如：微信和搜索引擎，部分政企單位則私有化部署DeepSeek，國內(nèi)對于DeepSeek的廣泛應(yīng)用，推動了推理算力的巨大需求，國產(chǎn)AI芯片在推理側(cè)具有性價比優(yōu)勢，DeepSeek有望推動國產(chǎn)AI芯片在推理測加速滲透。
投資建議
在阿里巴巴推出巨額資本開支計劃后，出于把握AI發(fā)展機遇和行業(yè)競爭的需要，字節(jié)跳動、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)廠商也有望擴大資本開支，國內(nèi)對于DeepSeek的廣泛應(yīng)用，推動了對于推理算力的巨大需求，國產(chǎn)AI芯片在推理側(cè)具有性價比優(yōu)勢，DeepSeek有望推動國產(chǎn)AI芯片在推理測加速滲透。給予電子行業(yè)“增持”評級，建議關(guān)注算力板塊投資機會。
風(fēng)險提示
云計算廠商資本開支低于預(yù)期；大模型廠商資本開支低于預(yù)期；大模型能力進展不及預(yù)期；大模型降本算法開發(fā)超預(yù)期。
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