>> 華西證券-海外策略周報：本周全球多數(shù)回調(diào)，部分交易日波動加大-250301
| 上傳日期： |
2025/3/2 |
大小： |
1746KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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全球市場一周主要觀點:本周多數(shù)發(fā)達市場和多數(shù)新興市場出現(xiàn)回調(diào)，部分交易日波動加大。本周美股三大指數(shù)漲跌不一，納斯達克指數(shù)和標普500延續(xù)回調(diào)，且納斯達克指數(shù)回調(diào)幅度較多，道瓊斯工業(yè)指數(shù)出現(xiàn)反彈。本周美股科技股回調(diào)較多，超微半導(dǎo)體、博通、英偉達、谷歌、美國網(wǎng)存、特斯拉等美股科技股本周回調(diào)幅度較大。本周費城半導(dǎo)體指數(shù)本周下跌7.2%，目前費城半導(dǎo)體指數(shù)市盈率有所下降，但是仍然有45.1，未來一段時間費城半導(dǎo)體指數(shù)仍然容易出現(xiàn)承壓。目前標普500席勒市盈率為37.53，仍然顯著高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股整體估值需要進一步消化，預(yù)計未來一段時間美股大盤仍容易出現(xiàn)震蕩。涵蓋較多重要美國科技股的納斯達克指數(shù)的市盈率雖然在過去一周有所消化，但是仍然高于40，由于美股科技股估值仍然需要進一步消化，疊加特朗普加征關(guān)稅等因素影響，美股科技股內(nèi)部仍然容易出現(xiàn)分化和調(diào)整。由于估值較高，美股中消費、醫(yī)療保健、金融、工業(yè)等行業(yè)也會有一些重要個股容易出現(xiàn)回調(diào)。美股中不同的成長和價值行業(yè)中仍然輪番會有重要個股出現(xiàn)單日明顯調(diào)整。本周歐洲不同市場漲跌不一。由于歐洲經(jīng)濟偏疲軟，疊加特朗普就關(guān)稅問題發(fā)言的影響，預(yù)計未來一段時間歐洲STOXX50、歐洲STOXX600、法國CAC40、英國富時100、德國DAX、意大利富時MIB等歐洲重要市場指數(shù)還容易出現(xiàn)震蕩。在整體發(fā)達市場波動的聯(lián)動影響下，多倫多300和澳洲標普200也容易出現(xiàn)波動。本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)進一步回調(diào)。由于現(xiàn)階段日本貨幣政策偏緊，且日本經(jīng)濟基本面偏疲軟，預(yù)計日經(jīng)225指數(shù)未來一段時間將出現(xiàn)進一步回調(diào)；日本市場多數(shù)成長和多數(shù)價值行業(yè)容易出現(xiàn)進一步下跌。由于本身經(jīng)濟基本面疲軟以及匯率等因素的影響，預(yù)計巴西IBOVESPA、印度SENSEX30、墨西哥MXX、阿根廷MERVAL、伊斯坦堡ISE100等海外新興市場指數(shù)未來一段時間容易出現(xiàn)回調(diào)。本周港股市場出現(xiàn)回調(diào)，周內(nèi)存在部分交易日的日內(nèi)波動較多。港股市場的回調(diào)由于之前短期上沖太急屬于階段性壓力釋放，并非2021年一季度的一輪行情的大頂部。對于近期累計漲幅大且交易過熱的港股部分資產(chǎn)，仍然不建議大幅追高；若無外圍等客觀因素影響，對于港股中恒生科技、消費、醫(yī)療保健業(yè)中的估值偏低且有基本面支撐的局部一些資產(chǎn)存在中期結(jié)構(gòu)性機會，存在隨著一些調(diào)整震蕩分批低吸的區(qū)間。
美股市場一周表現(xiàn)：本周標普500、納斯達克指數(shù)下跌，跌幅分別為0.98%、3.47%；道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲，漲幅為0.95%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生香港中資企業(yè)指數(shù)均下跌，跌幅分別為2.29%、2.88%、1.55%。本周恒生科技指數(shù)下跌了4.97%。
海外重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：2025年1月，美國PCE物價指數(shù)同比增速為2.51%，低于前值2.6%。
風險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟增長不及預(yù)期；全球地緣政治風險的加?。蝗蚝谔禊Z事件
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