>> 華泰期貨-能源日報：特朗普推遲實施墨西哥關(guān)稅-250307
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲0.05美元，收于每桶66.36美元，漲幅為0.08%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.16美元，收于每桶69.46美元，漲幅為0.23%。SC原油主力合約收漲0.63%，報512元/桶。
2、西班牙一月份原油進口同比下降17.0%，降至520萬噸。(來源：Bloomberg)
3、美國財長貝森特表示，我們將關(guān)閉伊朗的石油行業(yè)和無人機制造能力。如果經(jīng)濟安全是國家安全，伊朗政權(quán)將兩者皆無。（來源：Bloomberg)
4、白宮官員：一些加拿大石油產(chǎn)品在美墨加協(xié)定下，而其他產(chǎn)品則不在其中；不在其中的產(chǎn)品仍將受到10%的關(guān)稅。(來源：Bloomberg)
5、巴西副總統(tǒng)Alckmin：巴西與美國可以通過對話在關(guān)稅政策上達成良好共識。(來源：Bloomberg)
6、據(jù)NBC新聞：美國的一些盟友正在考慮縮減與華盛頓分享的情報，以回應(yīng)特朗普政府對俄羅斯的和解態(tài)度。(來源：Bloomberg)
7、加拿大阿爾伯塔省省長：將不會支持對出口到美國的石油和天然氣征稅。(來源：Bloomberg)
投資邏輯：
昨日，特朗普將墨西哥25%的關(guān)稅推遲到4月2日實施，但加拿大能源商品的10%關(guān)稅仍將如期加征，短期來看緩和了美灣煉廠替代墨西哥原油的壓力，墨西哥原油對美灣的出口量在50萬桶/日，加拿大10%的關(guān)稅兌現(xiàn)將導(dǎo)致部分流入西海岸的TMX原油轉(zhuǎn)向亞洲煉廠，但量級不大，可能在30萬桶/日，加拿大通過管道出口到美國的原油無法改變流向，同時通過美國再出口的原油也將被加征關(guān)稅（大約不到20萬桶/日）。
策略：
油價短期震蕩偏弱，短期做多柴油裂解（多ICE柴油空Brent），中期空頭配置
風險：
下行風險：歐佩克大幅增產(chǎn)，宏觀黑天鵝事件
上行風險：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應(yīng)收緊、中東沖突導(dǎo)致大規(guī)模斷供
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