>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-250306
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
大小： |
2514KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，盤中下探后震蕩走高，小幅收漲，LLDPE05合約收7920元/噸，漲0.56%，持倉變化+9702手，PP05合約收7323元/噸，漲0.14%，持倉變化+17268手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)小幅走軟，貿(mào)易商出貨受阻，小幅讓利，國內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在8000-8650元/噸；PP市場(chǎng)，現(xiàn)貨價(jià)偏弱調(diào)整，下游采購積極性一般，逢低適量補(bǔ)貨，華北拉絲主流價(jià)格在7240-7310元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7280-7400元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7290-7470元/噸。
【重要資訊】
（1）供給方面：聚乙烯裝置檢修增加，供應(yīng)小幅下滑，PP部分裝置重啟，供應(yīng)小幅增加。截至3月6日當(dāng)周，PE開工率為82.63%，周環(huán)比-1.44%，PP開工率82.98%，周環(huán)比+3.13%。
?。?）需求方面：下游需求繼續(xù)修復(fù)回暖。截止2月27日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率45%（+5%），包裝53%（+5%），單絲40%（持平），薄膜44%（持平），中空41%（+1%），管材35%（持平）；塑編開工率47%（+2%），注塑開工率48%（+2%），BOPP開工率57.3%（+0.1%）。
?。?）庫存端：2025-03-06，兩油庫存82.00萬噸，較前一交易日環(huán)比-0.50萬噸。截止2月28日當(dāng)周，PE社會(huì)貿(mào)易庫存18.209萬噸（-0.917萬噸），PP社會(huì)貿(mào)易庫存5.07萬噸（-0.045萬噸）。
?。?）成本端：OPEC+將自4月開始小幅增產(chǎn)，疊加美國加征關(guān)稅可能引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，抑制全球經(jīng)濟(jì)增長，油價(jià)近期走勢(shì)較弱，對(duì)下游化工品支撐不足。
【市場(chǎng)邏輯】
聚乙烯裝置檢修增多，供應(yīng)小幅收縮，但壓力仍存，下游需求延續(xù)回暖，PP雖然短期暫無新裝置投產(chǎn)，但下游采購積極性欠佳，對(duì)PP拉動(dòng)有限。成本端，油價(jià)走勢(shì)較弱，對(duì)其支撐不足。
【交易策略】
供需有進(jìn)一步改善預(yù)期，但成本支撐不足，短期跟隨成本端調(diào)整為主，關(guān)注油價(jià)波動(dòng)。LLDPE參考撐位7600-7650元/噸，壓力位8000-8050元/噸；PP參考支撐位7150-7200元/噸，壓力位7550-7600元/噸。
苯乙烯：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，苯乙烯跟隨成本端盤中下探后震蕩走高，跌幅收窄，EB04合約收8139元/噸，跌0.67%，持倉變化-8702手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)繼續(xù)下跌走弱，華東市場(chǎng)價(jià)格為8140元/噸，華南市場(chǎng)價(jià)格為8410元/噸。
【重要資訊】
（1）成本端：OPEC+將自4月開始小幅增產(chǎn)，疊加美國加征關(guān)稅可能引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，抑制全球經(jīng)濟(jì)增長，油價(jià)下跌走弱，對(duì)下游化工品支撐不足。
?。?）供應(yīng)端：部分裝置檢修，供應(yīng)高位繼續(xù)回落。江蘇虹威45萬噸裝置3月3日停車檢修，重啟待定。截止3月6日，周度開工率73.95%，周度環(huán)比-2.04%。
?。?）需求端：3大S開工變動(dòng)不一，綜合需求維穩(wěn)。截至3月5日，PS開工率62.24%，周度環(huán)比+1.60%，EPS開工率53.00%，周度環(huán)比-2.04%，ABS開工率68.26%，周度環(huán)比-0.72%。
?。?）庫存端：3月5日，華東港口庫存為19.01萬噸，周環(huán)比累庫0.86萬噸，2月26日至3月4日華東主港抵港4.15萬噸，提貨3.29萬噸，下周期計(jì)劃到船2.10萬噸。
【市場(chǎng)邏輯】
供應(yīng)高位繼續(xù)回落，下游需求存有剛需支撐，苯乙烯供需寬平衡逐步向平衡過渡，對(duì)價(jià)格提振有限。成本端，油價(jià)整體走勢(shì)偏弱，對(duì)其支撐不足。
【交易策略】
成本近期走勢(shì)較弱，對(duì)其支撐不足，預(yù)計(jì)短期跟隨成本端波動(dòng)為主，參考下方支撐位7750-7800元/噸支撐。
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