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本周熱點(diǎn)：近期白雞價(jià)格觸底回升。春節(jié)后，白羽肉雞價(jià)格持續(xù)下跌，近2周有所回暖，肉雞苗價(jià)格2.5元/羽，周漲幅10.9%、毛雞價(jià)格6.59元/公斤，周漲幅8.0%。供應(yīng)維度看，當(dāng)前供應(yīng)的毛雞系6周前補(bǔ)欄的雞苗，時(shí)間大致在1月下旬春節(jié)期間，商品代雞苗補(bǔ)欄量有節(jié)日性斷檔，從協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)看2025年1月27日至2月2日當(dāng)周的監(jiān)測企業(yè)雞苗銷量在6156.8萬只，低于前3周的9000萬只-1億只/周的水平，疊加節(jié)后積壓毛雞消耗，供應(yīng)壓制因素緩解，帶動(dòng)毛雞價(jià)格走強(qiáng)。
　　需求維度看，屠宰利潤持續(xù)高企，節(jié)后連續(xù)3周接近3元/只，對(duì)于低價(jià)毛雞屠宰端收雞相對(duì)積極。后續(xù)來看，短期毛雞的供應(yīng)缺口仍將延續(xù)，從而我們預(yù)計(jì)毛雞價(jià)格短期將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。中長期邏輯下，我們認(rèn)為白雞今年產(chǎn)能充足相對(duì)明牌，而當(dāng)前養(yǎng)殖端盈利雖有修復(fù)但依然欠佳，本周種雞、毛雞、屠宰利潤分別為-0.2、-1.9、1.04元/羽，我們傾向于認(rèn)為去年形成的偏高產(chǎn)能或難足量兌現(xiàn)，后續(xù)市場雞補(bǔ)欄或依然偏謹(jǐn)慎，白雞盈利有望企穩(wěn)回升。當(dāng)前行業(yè)盈利失衡，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈完整的白羽肉雞企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份、仙壇股份。
　　生豬養(yǎng)殖：本周全國瘦肉型肉豬出欄價(jià)14.44元/kg，較上周下跌0.6%。當(dāng)前估值仍位于相對(duì)低位，關(guān)注估值與成本性價(jià)比凸顯的龍頭及低成本高成長標(biāo)的，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、唐人神、天康生物、新五豐、京基智農(nóng)、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧等。
　　家禽養(yǎng)殖：白羽雞方面，本周毛雞價(jià)格6.59元/公斤，周環(huán)比上漲8%；本周雞產(chǎn)品平均價(jià)8.97元/公斤，較上周下跌0.3%。本周肉雞苗價(jià)格2.54元/只，較上周上漲10.9%。白雞磨底已久，關(guān)注情緒修復(fù)后的雞價(jià)反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份、仙壇股份、民和股份。黃羽肉雞方面，黃雞產(chǎn)能持續(xù)調(diào)整，建議關(guān)注季節(jié)性價(jià)格彈性機(jī)會(huì)，關(guān)注立華股份。
　　種植與農(nóng)產(chǎn)品：轉(zhuǎn)基因品種審定落地，公示期后將正式進(jìn)入商業(yè)化銷售，后續(xù)伴隨實(shí)際成交價(jià)格、利潤分配和新季擴(kuò)繁制種等逐步確認(rèn)行業(yè)公司成長性和兌現(xiàn)時(shí)間，板塊投資潛力十分值得期待。
　　養(yǎng)殖配套：農(nóng)產(chǎn)品上下游價(jià)格波動(dòng)加劇，畜禽價(jià)格尚未進(jìn)入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望實(shí)現(xiàn)對(duì)中小飼企的替代，關(guān)注海大集團(tuán)、禾豐股份；疫苗方面關(guān)注后續(xù)季度景氣回暖。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。