>> 招商證券-機(jī)械行業(yè)2025年2月工程機(jī)械銷量數(shù)據(jù)點評：2月挖機(jī)內(nèi)銷量超預(yù)期增長，復(fù)蘇跡象已顯-250310
| 上傳日期： |
2025/3/10 |
大?。?/td>
| 318KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
胡小禹,吳洋 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：
2025年2月，我國工程機(jī)械行業(yè)主要產(chǎn)品銷量延續(xù)快速增長。挖掘機(jī)銷量近1.93萬臺，同比大增52.8%；裝載機(jī)銷量8730臺，同比增長34.4%。國內(nèi)市場需求在春節(jié)后迅速回暖，增速遠(yuǎn)超出口，行業(yè)整體呈現(xiàn)加速復(fù)蘇態(tài)勢。
評論：
1、內(nèi)需強(qiáng)勁反彈，行業(yè)景氣回升
經(jīng)歷連續(xù)兩年低迷后，國內(nèi)工程機(jī)械市場強(qiáng)勢反彈。2025年2月挖掘機(jī)內(nèi)銷11640臺，同比激增99.4%，裝載機(jī)內(nèi)銷4505臺，同比增63%。春節(jié)后各地項目開工提速，需求快速釋放，國內(nèi)市場對銷量增長的貢獻(xiàn)率顯著提高。CMI景氣指數(shù)2月升至106.68，同比增長10.26pct，環(huán)比增速提高8.77pct，印證行業(yè)景氣度超預(yù)期回升，項目開工情況逐步好轉(zhuǎn)。
此外，根據(jù)今日工程機(jī)械，今年2月東北、華北、華東、華南、華中、西北和西南均迎來開工率層面的同環(huán)比回暖。
開工、銷量數(shù)據(jù)的景氣最終折射到市場情緒中，帶動終端情緒的回暖。今日工程機(jī)械統(tǒng)計的2月工程機(jī)械流通市場監(jiān)測顯示：代理商情緒環(huán)比改善明顯，持悲觀預(yù)期的代理商占比降到了近四個月以來的最低值，低于35%；持增長預(yù)期的代理商占比較上月增加近一半，接近50%大關(guān)。與此同時，預(yù)期挖掘機(jī)市場同比持平的代理商占比下降。
2、出口延續(xù)增長，海外需求仍然旺盛
出口市場延續(xù)增長。2月挖掘機(jī)出口7630臺，同比增長12.7%；裝載機(jī)出口4225臺，同比增長13.2%。去年8月以來，挖機(jī)出口的同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，今年1月在春節(jié)影響下依然實現(xiàn)同比正增長，1-2月累計增幅（剔除春節(jié)效應(yīng)）達(dá)到7.4%。海外基建和“一帶一路”等新興市場需求支撐下，我國工程機(jī)械出口依然維持較高景氣。
3、政策與技術(shù)共振，助推行業(yè)升級
政策支持與技術(shù)升級為行業(yè)注入新動能。穩(wěn)增長政策發(fā)力，基建、新能源項目加快啟動，各地專項債發(fā)行提速，部分地區(qū)1月地方債同比增數(shù)倍（如北京市、江西?。?，為設(shè)備需求上揚提供了有力支撐。與此同時，行業(yè)加速向綠色智能轉(zhuǎn)型。2月電動挖掘機(jī)銷售19臺、電動裝載機(jī)1327臺，顯示市場對電動化設(shè)備的接受度提升，新技術(shù)應(yīng)用正成為行業(yè)增長的新亮點。
風(fēng)險提示：原材料成本持續(xù)上漲、工程機(jī)械更新節(jié)奏放緩、配套件價格持續(xù)上漲等、工程機(jī)械出口不及預(yù)期
|
|
