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本期要點(diǎn)：
　　行情分析：成本端：煤炭供需仍處于平衡偏弱格局，價(jià)格震蕩偏弱為主，內(nèi)地生產(chǎn)利潤延續(xù)小幅擴(kuò)大，處于歷史高位水平，煤制甲醇成本支撐偏弱；庫存端：內(nèi)地小幅累庫存，庫存壓力不大，處于正常水平；沿海港口庫存受進(jìn)口到港減少，下游MTO復(fù)產(chǎn)，港口庫存小幅去化，處于正常水平。供需端：國內(nèi)生產(chǎn)利潤正常偏高，春檢啟動(dòng)，開工率環(huán)比小幅降低，處于歷史高位水平；外盤裝置由于檢修裝置仍處于高位，開工率處于歷史偏低水平，預(yù)計(jì)三月開工率逐步回升，但三月進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍將維持低位；需求端：MTO開工率受部分下游MTO復(fù)工，環(huán)比回升，處于正常水平，傳統(tǒng)需求開工率環(huán)比小幅回升，處于正常水平。
　　核心觀點(diǎn)：短期成本端支撐偏弱，內(nèi)地庫存小幅累積，港口庫存小幅去化，總體處于正常水平，國產(chǎn)供應(yīng)受春檢影響，環(huán)比小幅下降，國外檢修仍偏多，MTO開工小幅回升，傳統(tǒng)需求開工小幅回升，處于正常水平，短期供需平衡去庫，重點(diǎn)關(guān)注外盤裝置檢修復(fù)產(chǎn)情況。
　　操作建議：短期鏈庫存小幅去化，供需處于平衡偏緊格局，盤面震蕩偏強(qiáng)為主，月間小幅擴(kuò)大。中期，二季度供需受伊朗檢修復(fù)產(chǎn)影響大，要是三月伊朗裝置全部復(fù)產(chǎn)，屆時(shí)供需將進(jìn)入累庫存格局；要是三月伊朗檢修裝置回來速度略慢，3-4月供需仍將處于去庫存格局，三月需要重點(diǎn)關(guān)注伊朗裝置復(fù)產(chǎn)速度。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外裝置檢修情況，下游投產(chǎn)情況，地緣政治情況。