>> 東興證券-晨報(bào)-250312
| 上傳日期： |
2025/3/12 |
大小： |
574KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
東興證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【東興食品飲料】促消費(fèi)仍是經(jīng)濟(jì)工作主要抓手，關(guān)注食品飲料底部機(jī)會(huì)（20250311）
在今年政府工作報(bào)告中，2025年要大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求等政策方向成為今年政策的重心之一。政策的樂(lè)觀表態(tài)為后續(xù)消費(fèi)復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)，建議關(guān)注食品飲料底部機(jī)會(huì)。
今年政府工作報(bào)告提出，促進(jìn)消費(fèi)和投資更好結(jié)合，加快補(bǔ)上內(nèi)需特別是消費(fèi)短板，使內(nèi)需成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨。政策圍繞制定提升消費(fèi)能力、增加優(yōu)質(zhì)供給、改善消費(fèi)環(huán)境專項(xiàng)措施等三個(gè)方向延伸，釋放多樣化、差異化消費(fèi)潛力，推動(dòng)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)。多渠道促進(jìn)居民增收，推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)，完善勞動(dòng)者工資正常增長(zhǎng)機(jī)制。同時(shí)，計(jì)劃安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債3000億元支持消費(fèi)品以舊換新。
政策的樂(lè)觀表態(tài)為后續(xù)消費(fèi)復(fù)蘇奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，我們認(rèn)為今年政府工作報(bào)告在消費(fèi)方面的刺激政策全面且到位，推動(dòng)收入增長(zhǎng)特別是中低收入群體的減負(fù)，對(duì)基礎(chǔ)消費(fèi)有較為顯著的作用。改善消費(fèi)環(huán)境的措施對(duì)于改善居民消費(fèi)預(yù)期有較大的幫助。同時(shí)直接部署消費(fèi)基金落實(shí)消費(fèi)補(bǔ)貼也將對(duì)消費(fèi)形成直接的促進(jìn)。
雖然從基本面角度食品飲料整體消費(fèi)環(huán)境仍處于低迷狀態(tài)，但是隨著刺激政策的不斷落地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確定，食品飲料消費(fèi)有望追隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而復(fù)蘇。建議關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)向好和政策催化下的順周期板塊消費(fèi)復(fù)蘇機(jī)會(huì)，繼續(xù)推薦貴州茅臺(tái)、鹽津鋪?zhàn)?、涪陵榨菜等?biāo)的。
市場(chǎng)回顧：上周食品飲料各子行業(yè)中，周漲跌幅依次為：其他食品1.99%，其他酒類1.01%，肉制品0.80%，調(diào)味發(fā)酵品0.13%，啤酒-0.07%，白酒Ⅲ-0.17%，黃酒（長(zhǎng)江）-0.67%，軟飲料-0.99%，乳品-5.17%。
上周酒類行業(yè)公司中，漲幅前四的公司為：華潤(rùn)啤酒7.63%，威龍股份5.99%，百威亞太5.88%，古井貢酒4.97%；表現(xiàn)后五位的公司為：金種子酒-2.36%，舍得酒業(yè)-2.75%，酒鬼酒-3.22%，蘭州黃河-4.89%，皇臺(tái)酒業(yè)-5.35%。
港股市場(chǎng)回顧：上周港股必需性消費(fèi)指數(shù)1.14%，其中關(guān)鍵公司漲跌幅為：康師傅控股12.90%，頤海國(guó)際8.04%，農(nóng)夫山泉7.64%，華潤(rùn)啤酒7.63%，百威亞太5.88%，中國(guó)旺旺3.84%，中國(guó)飛鶴3.74%，周黑鴨2.20%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，行業(yè)需求復(fù)蘇不及預(yù)期，食品安全問(wèn)題等。
?。ǚ治鰩煟好纤勾T執(zhí)業(yè)編碼：S1480520070004電話：010-66554041分析師：王潔婷執(zhí)業(yè)編碼：S1480520070003電話：021-25102900）
|
|
