>> 財通證券-輕工社零行業(yè)數(shù)據(jù)月度跟蹤：1-2月家具社零同比+11.7%，住宅銷售降幅收窄-250317
| 上傳日期： |
2025/3/18 |
大小： |
1025KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
呂明璋,何棟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點
2025年1-2月社零總額同比+4.0%，增速環(huán)比+0.3pct。2025年1-2月社零總額8.37萬億元（+4.0%，前值+3.7%），除汽車以外的消費品零售額7.68萬億元（+4.8%，前值+4.2%）。2025年1-2月市場銷售增長加快，其中以舊換新相關(guān)商品銷售較好。
2025年1-2月家具類社零同比+11.7%，增速回升。分品類來看，家具方面，2025年1-2月家具零售額同比+11.7%（前值+8.8%），增速環(huán)比+2.9pct；日用品方面，2025年1-2月日用品零售額同比+5.7%（前值+6.3%），增速環(huán)比-0.6pct；紡織服飾方面，2025年1-2月服裝、鞋帽、針紡織品類零售額同比+3.3%（前值-0.3%），增速轉(zhuǎn)正；文化辦公用品方面，2025年1-2月零售額同比+21.8%（前值+9.1%），增速+12.7pct。2025年1-2月家具、紡織服飾、文化辦公用品社零增速均有回升，消費品以舊換新政策繼續(xù)顯效。近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》，旨在大力提振消費，全方位擴大國內(nèi)需求，《方案》提及要用好超長期國債資金，支持地方加力擴圍實施消費品以舊換新，推動汽車、家電、家裝等大宗耐用消費品綠色化、智能化升級，家居消費需求有望迎來改善。
住宅銷售面積降幅收窄，止跌回穩(wěn)趨勢延續(xù)。地產(chǎn)端，2025年1-2月住宅銷售面積同比-3.4%，降幅較上年全年收窄10.7pct；2025年1-2月住宅新開工面積同比-28.9%，降幅較上年全年擴大5.9pct；2025年1-2月住宅竣工面積同比-17.7%，降幅較上年全年收窄9.7pct。2025年1-2月住宅銷售、竣工面積增速較上年全年有所回升，新開工面積降幅有所擴大。據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，今年2月，TOP10、TOP100房企單月銷售金額同比分別上漲16.5%、8.2%，今年前2月累計銷售額同比分別上漲0.9%及3.1%。單月百強銷售同比回正，止跌回穩(wěn)趨勢延續(xù)。此前“穩(wěn)住樓市股市”首次寫入《政府工作報告》總體要求，要持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，因城施策調(diào)減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。伴隨政策持續(xù)落地，樓市有望在2025年延續(xù)回暖態(tài)勢。
投資建議：推薦一體兩翼戰(zhàn)略穩(wěn)步推進的軟體家居龍頭顧家家居（603816.SH），供應(yīng)鏈效率與組織管理能力持續(xù)提升的定制家居龍頭歐派家居（603833.SH），建議關(guān)注品牌領(lǐng)先、渠道強勢的中高端床墊龍頭慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和數(shù)字化新零售轉(zhuǎn)型的泛家居行業(yè)龍頭居然之家（000785.SZ）、產(chǎn)品矩陣豐富、渠道持續(xù)發(fā)力的床墊龍頭喜臨門（603008.SH）。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)銷售下滑；原材料價格上漲；下游需求不及預(yù)期。
|
|
