>> 銀河證券-每日晨報-250320
| 上傳日期： |
2025/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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宏觀：揭秘“全口徑消費統(tǒng)計制度”——深挖宏觀數(shù)據(jù)系列之八。四大消費指標都不能反映消費全貌，但利用好指標間的動態(tài)互補性，也可對經(jīng)濟增長和消費狀況作出比較好的觀測。供給端，社會消費品零售額與服務(wù)零售額形成“商品-服務(wù)雙輪驅(qū)動”；需求端，城鄉(xiāng)調(diào)查(居民人均消費支出）與GDP核算（居民消費支出）構(gòu)成“微觀-宏觀閉環(huán)”；月度社零與季度居民人均消費支出的結(jié)合，能夠為經(jīng)濟周期監(jiān)測提供重要參考；消費補貼政策的評估結(jié)合企業(yè)端(社零）和居民端(城鄉(xiāng)住戶調(diào)查）進行雙重驗證。
CGS-NDI研究：東盟經(jīng)濟系列：AI浪潮下探索中國-東盟數(shù)字經(jīng)濟共同體。創(chuàng)新驅(qū)動協(xié)同發(fā)展，打造全球經(jīng)濟新引擎：在以人工智能為代表的工業(yè)革命推動下，中國-東盟協(xié)同發(fā)展已演變?yōu)橐豁椚轿?、系統(tǒng)性的創(chuàng)新工程。雙方在新能源汽車、數(shù)字基建、綠色能源等前沿領(lǐng)域展開深度技術(shù)合作，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的雙向賦能，有力推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈邁向高端，助力綠色轉(zhuǎn)型。通過制度創(chuàng)新、資本聯(lián)動和人才循環(huán)等多維度舉措，構(gòu)建起開放型區(qū)域創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，顯著提升區(qū)域創(chuàng)新能力，為全球提供了極具價值的創(chuàng)新治理范例。
計算機：英偉達GTC大會聚焦高性能算力迭代。英偉達作為全球AI算力龍頭，GTC大會作為科技創(chuàng)新風向標，將推動算力產(chǎn)業(yè)鏈進入新時期。
通信：海風催化不斷，關(guān)注低估值海纜龍頭。建議關(guān)注在手訂單充沛、中期景氣度確定性向上+受益于海上風電深遠海突破契機、長期成長路徑清晰的海纜龍頭中天科技、亨通光電等。
招商蛇口（001979）：開發(fā)業(yè)務(wù)聚焦核心，資產(chǎn)運營強化運營。2024年公司營收小幅增長，受到行業(yè)整體承壓的影響，毛利下滑，計提減值，歸母凈利潤下滑。公司財務(wù)穩(wěn)健，嚴控杠桿，保持充足流動性，資產(chǎn)運營業(yè)務(wù)維持強運營能力。
華潤啤酒（0219.HK）：看好2025年公司業(yè)績改善。我們2024年公司業(yè)績受消費環(huán)境承壓，但2025年首2個月已呈現(xiàn)恢復(fù)跡象，我們看好2025年公司業(yè)績改善；2025年分紅率也有望提升。
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