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2025年1-2月，百城宅地成交建面同比+7.8%，成交樓面均價同比+20.4%。
2025年1-2月，百城住宅類用地成交建面為2,947萬平，累計同比+7.8%；成交樓面均價為7,159元/平方米，同比+20.4%。分能級城市來看，1-2月，
一線城市：供應(yīng)住宅類用地建面為109萬平，累計同比-34.3%；成交建面為169萬平，累計同比-14.0%；成交樓面均價為44,051元/平方米，累計同比+82.2%。
二線城市：供應(yīng)住宅類用地建面為1,204萬平，累計同比-8.8%；成交建面為1,024萬平，累計同比-6.4%；成交樓面均價為8,152元/平方米，累計同比+19.5%。
三線城市：供應(yīng)住宅類用地建面為970萬平，累計同比-45.1%；成交建面為1,753萬平，累計同比+21.6%；成交樓面均價為3,012元/平方米，累計同比+8.3%。
2025年1-2月，TOP50房企新增土儲價值同比+45%，新增土儲面積同比-7%。
2025年1-2月，TOP50房企新增土儲價值1,941億元，累計同比+45.0%，前三名為華潤置地（318億元）、中國金茂（189億元）、保利發(fā)展（153億元）；TOP50房企新增土儲面積1,908萬平，累計同比-6.8%，前三名為華潤置地（94萬平）、海泰置業(yè)（87萬平）、保利發(fā)展（75萬平）。
2025年2月，光大核心30城宅地成交整體溢價率為16.1%，同比+9.0pct。
2025年2月，光大核心30城成交宅地88宗（同比+109.5%），成交建面606萬平（同比+67.8%），成交樓面均價14,701元/平（單月同比-5.5%）；30城宅地成交整體溢價率為16.1%，同比+9.0pct，環(huán)比+0.2pct。
2月重點城市土拍熱度持續(xù)升溫，土拍溢價率超過20%以上的成交宅地共21宗，占比約23.9%。中海地產(chǎn)以13,713元/㎡的樓板價獲得鄭州金水區(qū)一地塊，溢價率87.5%；華潤置地以50,683元/㎡的樓板價獲得杭州上城區(qū)一地塊，溢價率72.5%。綠城中國拿地積極，在杭州、成都、蘇州以高溢價率獲得多宗住宅用地。
2025年1-2月，成交宅地總建面1,245萬平（累計同比+14.1%），成交樓面均價13,369元/平（同比+35.7%）；30城整體溢價率為16.0%，同比+8.5pct。
投資建議：回顧2024年，房地產(chǎn)行業(yè)優(yōu)化政策密集出臺。4月政治局會議提出“研究消化存量房產(chǎn)”；5月提出3000億元保障性住房再貸款，取消按揭貸款利率下限；9月政治局會議提出“促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，統(tǒng)一下調(diào)按揭首付比例最低至15%，地方政府“因城施策”差異化調(diào)整本地首付比例和按揭利率；10月提出支持專項債收購存量土地、收購存量商品房用于保障房，通過貨幣化安置新增100萬套城中村及危舊房改造；11月繼續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)有關(guān)稅收政策，12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出大力實施城市更新；得益于“一攬子政策組合”的精準(zhǔn)發(fā)力，2024年四季度房地產(chǎn)市場熱度明顯提升。展望2025年，隨著前期政策的持續(xù)落地，地方政府樓市調(diào)控自主性提升，區(qū)域分化和城市分化進(jìn)一步加深，部分高能級城市將逐步實現(xiàn)“止跌回穩(wěn)”。建議關(guān)注兩條主線：1）看好具備片區(qū)綜合開發(fā)能力，積極參與城中村改造和城市更新，產(chǎn)品美譽度較高，銷售排名持續(xù)提升的穩(wěn)健龍頭房企，建議關(guān)注中國海外發(fā)展、招商蛇口、保利發(fā)展、中國金茂、綠城中國、越秀地產(chǎn)、濱江集團(tuán)、華發(fā)股份；2）消費類商業(yè)公募REIT積極推進(jìn)，看好先發(fā)布局多元賽道，存量商業(yè)地產(chǎn)資源豐富，具備商業(yè)運營品牌核心競爭力的房企，建議關(guān)注華潤置地、龍湖集團(tuán)、新城控股。
風(fēng)險分析：房地產(chǎn)行業(yè)寬松政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險，房地產(chǎn)市場需求不及預(yù)期風(fēng)險，房地產(chǎn)企業(yè)項目竣工不及預(yù)期風(fēng)險，房地產(chǎn)企業(yè)多元化業(yè)務(wù)經(jīng)營不佳風(fēng)險等。
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