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摘要：
　　本周觀點(diǎn)：低空消費(fèi)納入《提振消費(fèi)行動(dòng)方案》，首次將“低空消費(fèi)”納入國家頂層設(shè)計(jì)。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》明確提出“加快完善低空經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體系，有序發(fā)展低空旅游、航空運(yùn)動(dòng)、消費(fèi)級無人機(jī)等低空消費(fèi)”。這一政策標(biāo)志著低空經(jīng)濟(jì)從戰(zhàn)略布局邁向規(guī)?；?、規(guī)范化發(fā)展的新階段，同時(shí)意味著其從新興產(chǎn)業(yè)定位升級為消費(fèi)增長的核心抓手。
　　政策配套措施已同步推進(jìn)。例如，《民用航空法》修訂草案將圍繞低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域加強(qiáng)立法研究，重點(diǎn)解決空域管理、飛行審批、安全責(zé)任等核心問題。財(cái)政支持方面，2025年中央財(cái)政安排超長期特別國債2000億元用于設(shè)備更新，低空裝備被納入重點(diǎn)扶持領(lǐng)域，消費(fèi)級無人機(jī)、eVTOL等將直接受益。
　　市場表現(xiàn)：近兩周低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)漲跌幅-2.24%，同期萬得全A漲跌幅-0.65%，滬深300漲跌幅-0.74%。漲幅排名前五的個(gè)股分別為寶鈦股份（+22.84%）、光洋股份（+13.81%）、星網(wǎng)宇達(dá)（+10.66%）、普天科技（+8.25%）、廣聯(lián)航空（+6.72%）。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：1）3月16日，《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》明確提出“加快完善低空經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體系，有序發(fā)展低空旅游、航空運(yùn)動(dòng)、消費(fèi)級無人機(jī)等低空消費(fèi)”。2）3月21日，重慶市第二屆低空空域數(shù)字空管研討會(huì)成功召開。重慶將通過完善配套法規(guī)與政策等四大舉措，打造低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展先行示范區(qū)。3）3月18日上午，武漢市交通運(yùn)輸局相關(guān)負(fù)責(zé)人宣布武漢已正式批復(fù)24條低空飛行航線，全面覆蓋了短途運(yùn)輸、空中游覽、物流運(yùn)輸?shù)榷鄠€(gè)領(lǐng)域。4）3月18日，深圳市羅湖區(qū)大梧桐生態(tài)融合區(qū)指揮部聯(lián)合中信海直、東部通航與南航通航3家航空公司，正式開通深圳首條惠民型“低空花游”航線，推出最低99元空中賞花體驗(yàn)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)“低空+文旅”的融合創(chuàng)新。
　　公司動(dòng)態(tài)：1）3月18日，華羽先翔與蔚藍(lán)航空簽署50架鴻鵠Mark1采購訂單，合作打造國內(nèi)首個(gè)eVTOL“產(chǎn)-教-用”生態(tài)體系。2）3月21日，億航智能宣布與廣州銀行正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，包括20億元人民幣意向性授信額度。3）3月20日，香港特區(qū)政府公布首批低空經(jīng)濟(jì)監(jiān)管沙盒試點(diǎn)項(xiàng)目，美團(tuán)無人機(jī)成功入選。在啟動(dòng)儀式現(xiàn)場，美團(tuán)無人機(jī)完成了在香港的首次低空物流配送任務(wù)，標(biāo)志著其正式進(jìn)軍香港市場。
　　投資建議：低空消費(fèi)納入《提振消費(fèi)行動(dòng)方案》，低空經(jīng)濟(jì)從戰(zhàn)略布局邁向規(guī)?；⒁?guī)范化發(fā)展的新階段，其從新興產(chǎn)業(yè)定位升級為消費(fèi)增長的核心抓手。維持行業(yè)“推薦”評級。個(gè)股方面，建議關(guān)注1）制造端:宗申動(dòng)力、萬豐奧威、臥龍電驅(qū)、英搏爾、綠能慧充、中直股份等；2）基建端:萊斯信息、華設(shè)集團(tuán)、四川九洲、中科星圖、新晨科技、深城交、蘇交科等；3）運(yùn)營端:中信海直、西域旅游、祥源文旅等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；適航進(jìn)度不及預(yù)期；技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期；飛行器安全風(fēng)險(xiǎn)；重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股業(yè)績不及預(yù)期等。