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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-22.00美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下跌10元/噸至24090元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至-20元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下跌40元/噸至24080元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下跌10元/噸至-30元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下跌10元/噸至24080元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至-30元/噸。
　　期貨方面：2025-03-27滬鋅主力合約開(kāi)于24085元/噸，收于24105元/噸，較前一交易日下跌60元/噸，全天交易日成交138213手，較前一交易日減少38182手，全天交易日持倉(cāng)118980手，較前一交易日減少5795手，日內(nèi)價(jià)格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到24185元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到24045元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2025-03-27，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為13萬(wàn)噸，較上周同期減少-0.1萬(wàn)噸。截止2025-03-27，LME鋅庫(kù)存為144575噸，較上一交易日減少2000噸。
　　市場(chǎng)分析
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，鋅價(jià)高位震蕩現(xiàn)貨市場(chǎng)接貨不暢，即時(shí)下游存在清明前備貨的需求，但市場(chǎng)成交依舊平淡，現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)平平。剛果擾動(dòng)因素對(duì)鋅精礦影響較為有限，高庫(kù)存及國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)背景下，TC持續(xù)上漲趨勢(shì)不改，冶煉利潤(rùn)明顯修復(fù)，冶煉積極性增加，3月份預(yù)計(jì)產(chǎn)量接近2024年峰值。鋅錠社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始去庫(kù)，給予鋅價(jià)支撐，但需要關(guān)注后期去庫(kù)節(jié)奏是否收到國(guó)內(nèi)冶煉增加的影響，此外海外Odda同樣已經(jīng)開(kāi)始投產(chǎn)。
　　策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。