>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250327
| 上傳日期： |
2025/3/28 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周浮法玻璃價(jià)格穩(wěn)中有漲，中下游剛需補(bǔ)貨為主，浮法廠繼續(xù)降庫。本周多數(shù)區(qū)域延續(xù)漲價(jià)行情，市場情緒受盤面上行及企業(yè)多輪漲價(jià)消息提振，周內(nèi)日度產(chǎn)銷多處于平衡值以上，各地供應(yīng)壓力表現(xiàn)不一，南方區(qū)域供應(yīng)壓力仍顯較大。
供應(yīng)方面，本周產(chǎn)能略降。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)285條，在產(chǎn)222條，日熔量共計(jì)157655噸，較上周減少500噸。
新疆普耀新型建材有限公司500T/D普耀一線原產(chǎn)白玻，3月26日放水冷修。需求端方面，本周浮法玻璃市場投機(jī)需求增加，剛需變動(dòng)有限，交易氛圍相對(duì)活躍。終端需求變化有限，加工廠新增訂單有限，多擇低價(jià)適量采購。庫存方面，截至3月27日，重點(diǎn)監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量5784萬重量箱，較上周四庫存減少274萬重量箱，降幅4.52%，庫存天數(shù)約29.97天，較上周四減少1.45天。本周重點(diǎn)監(jiān)測省份產(chǎn)量1238.10萬重量箱，消費(fèi)量1512.10萬重量箱，產(chǎn)銷率122.13%。本周國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫存繼續(xù)下降，區(qū)域產(chǎn)銷略有差異，多數(shù)出貨好轉(zhuǎn)?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)、中下游階段性剛需補(bǔ)貨以及盤面價(jià)格上漲帶動(dòng)部分區(qū)域期現(xiàn)商提貨，市場交投氛圍有所改善。
多空博弈延續(xù)，勝負(fù)未定?？辗酱饲敖灰讕齑娓咂螽a(chǎn)銷持續(xù)低迷，中長期贏面更大；短期隨著產(chǎn)銷季節(jié)性好轉(zhuǎn)，繼續(xù)持有空單的風(fēng)險(xiǎn)有所增加。對(duì)于05合約來說，盤面定價(jià)對(duì)部分交割區(qū)域基準(zhǔn)交割品有所升水。當(dāng)前湖北庫存去化進(jìn)程剛剛開始，在接下來的一個(gè)月里能否有效去化尚不能確定。如果沒有更多變量參與到行情中，后期玻璃行情高度不宜高估。多空雙方在深度博弈的同時(shí)，需要警惕05合約多單持倉是否具有內(nèi)在合理性。在行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展及抵制無效內(nèi)卷的輿論環(huán)境下，若近期有玻璃行業(yè)相關(guān)產(chǎn)能政策出臺(tái)，將會(huì)為玻璃行情提供向上升力。
玻璃05合約沖高回落，5-9價(jià)差收窄后再度走擴(kuò)，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)宜關(guān)注主力05合約多單移倉至09合約機(jī)會(huì)；05合約下方支撐1200-1220，上方壓力1250-1270。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周四國內(nèi)純堿市場窄幅整理，市場交投氣氛清淡。內(nèi)蒙銀根化工計(jì)劃近期開車運(yùn)行，連云港德邦純堿裝置開工負(fù)荷提升中，湖南金富源堿業(yè)計(jì)劃4月初恢復(fù)。下游需求疲軟，終端用戶多堅(jiān)持隨用隨采，拿貨積極性不高。純堿廠家靈活接單出貨，市場成交重心下移。庫存方面，截止到2025年3月27日，國內(nèi)純堿廠家總庫存163萬噸，較周一減少4.75萬噸，降幅2.83%。其中，輕質(zhì)純堿84.24萬噸，環(huán)比減少0.14萬噸，重質(zhì)純堿78.76萬噸，環(huán)比減少4.61萬噸。周度環(huán)比減少5.78萬噸，跌幅3.42%。其中，輕質(zhì)純堿84.24萬噸，環(huán)比減少0.48萬噸；重質(zhì)純堿78.76萬噸，環(huán)比減少5.30萬噸。
純堿需求態(tài)勢相對(duì)平穩(wěn)，供應(yīng)回升后庫存去化節(jié)奏或放緩乃至進(jìn)一步累庫。純堿盤面近期跟隨玻璃小幅反彈后再度回落盡管價(jià)格低位盤面屢有支撐，但上攻乏力，盤面波動(dòng)不改純堿中長期偏弱運(yùn)行格局。
短期純堿受相關(guān)品種偏強(qiáng)運(yùn)行支撐沒有深跌，建議生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商擇機(jī)把握套保時(shí)機(jī)，以穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營利潤。05合約下方支撐1400-1410，上方壓力1430-1450。
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