>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250327
| 上傳日期： |
2025/3/28 |
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| 1890KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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摘要
錳硅：
【市場邏輯】
港口庫存重新轉(zhuǎn)降，錳礦價格止跌。需求延續(xù)季節(jié)性回暖態(tài)勢，但下游壓價采購情緒偏強，價格方面未有提振，且部分鋼企持續(xù)落地實施減產(chǎn)方案，需求往后或?qū)⑹站o。供給方面，廠家?guī)齑媲捌谟薪?，倉單庫存累積至高位，總庫存水平依舊高企。價格連續(xù)下跌導(dǎo)致廠家生產(chǎn)利潤下降，部分廠家虧損嚴(yán)重下已有減產(chǎn)行為，上周產(chǎn)量與開工降幅明顯。近期錳硅錳礦雙雙走跌，市場情緒整體低迷；但利潤空間所剩無幾下，貴州、廣西、寧夏、內(nèi)蒙均有工廠透露出3月末至4月初的減產(chǎn)、檢修計劃，基本面預(yù)期將有所修復(fù)，因此預(yù)計短期價格向下空間也相對有限，中期需關(guān)注海外礦山發(fā)運、尤其是澳礦恢復(fù)情況，港口錳礦價格，錳硅供應(yīng)情況以及鋼企減產(chǎn)實施動向。
【交易策略】
需求壓價情緒偏強，虧損加劇下廠家往后存有減產(chǎn)計劃。預(yù)計近期將維持弱震蕩走勢，操作上觀望或短線區(qū)間操作；整體下方關(guān)注支撐區(qū)間6000-6100，上方關(guān)注壓力區(qū)間6400-6500。
硅鐵：
【市場邏輯】
蘭炭價格反彈；3月中旬內(nèi)蒙地區(qū)電價有漲。硅鐵成本支撐顯著上移，疊加前期期現(xiàn)價格走弱，廠家生產(chǎn)利潤回落明顯，部分產(chǎn)區(qū)已轉(zhuǎn)為虧損。供需來看，受利潤收窄影響上周產(chǎn)量有所下降，但總體仍處于高位水平；廠家?guī)齑娌粩嗯噬w供給水平偏寬松。需求季節(jié)性回暖，高爐開工續(xù)增，日均鐵水產(chǎn)量上周增量顯著，五大鋼種鐵合金需求延續(xù)上行，但終端消費有限下，鋼材價格依舊偏弱，進而導(dǎo)致下游壓價采購意愿較濃，對原料價格并未帶來驅(qū)動；目前部分鋼企持續(xù)落地實施減產(chǎn)方案，需求往后還將收緊。中長期看，高耗能行業(yè)供給側(cè)出清政策年內(nèi)仍有預(yù)期，而硅鐵作為供給過剩的高耗能產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹桩?dāng)其沖，關(guān)注宏觀消息變化對價格帶來的擾動影響。
【交易策略】
供給仍維持在偏高水平，需求雖季節(jié)性回暖但未對價格產(chǎn)生提振。操作上持偏空思路，逢高布空參與。關(guān)注5800-5900元/噸附近下方支撐位和6200-6300元/噸附近上方壓力位。
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