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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：截至2025年3月27日，近兩周申萬電力設(shè)備行業(yè)下跌0.70%，跑輸滬深300指數(shù)1.23個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第22名；申萬電力設(shè)備行業(yè)本月下跌0.26%，跑輸滬深300指數(shù)1.34個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第24名；申萬電力設(shè)備板塊年初至今上漲2.24%，跑贏滬深300指數(shù)2.31個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第15名。
　　截至2025年3月27日，近兩周申萬電力設(shè)備行業(yè)的6個(gè)二級(jí)板塊漲跌不一，風(fēng)電設(shè)備板塊上漲2.81%，光伏設(shè)備板塊上漲1.54%，電網(wǎng)設(shè)備板塊下跌0.55%，電機(jī)板塊下跌1.61%，電池板塊下跌0.94%，其他電源設(shè)備板塊下跌8.74%。
　　截至2025年3月27日，近兩周漲幅前十的個(gè)股里，太陽電纜、晨光電纜和華西能源三家公司漲幅在申萬電力設(shè)備板塊中排名前三，漲幅分別達(dá)38.66%、38.54%和31.40%。截至2025年3月27日，近兩周跌幅前十的個(gè)股里，科華數(shù)據(jù)、科泰電源和杭電股份表現(xiàn)較弱，分別跌26.58%、25.78%和24.41%。
　　估值方面：根據(jù)iFinD，截至2025年3月27日，電力設(shè)備板塊PE(TTM)為26.22倍。子板塊方面，電機(jī)Ⅱ板塊PE(TTM)為67.78倍，其他電源設(shè)備Ⅱ板塊PE(TTM)為43.14倍，光伏設(shè)備板塊PE(TTM)為19.65倍，風(fēng)電設(shè)備板塊PE(TTM)為28.62倍，電池板塊PE(TTM)為26.37倍，電網(wǎng)設(shè)備板塊PE(TTM)為24.35倍。
　　電力設(shè)備行業(yè)周觀點(diǎn)：根據(jù)Infolink Consulting，截至3月26日當(dāng)周，N型182TOPCon組件均價(jià)為0.74元/W，分布式TOPCon組件均價(jià)為0.76元/W，分別較春節(jié)前上漲了7.3%和10.1%，硅料、硅片和電池片環(huán)節(jié)的部分型號(hào)也有一定程度的上調(diào)。根據(jù)TrendForce，近期中國的分布式項(xiàng)目搶裝潮大幅帶動(dòng)組件需求，造成分銷商大量囤貨，且巴基斯坦等國的貿(mào)易商因擔(dān)憂中國市場搶裝潮的影響，已提高進(jìn)貨量，中國頭部組件供應(yīng)商連續(xù)多次漲價(jià)。建議關(guān)注規(guī)模和技術(shù)領(lǐng)先，成本控制能力較強(qiáng)的光伏頭部企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電力行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。