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大類資產(chǎn)跟蹤
　　債券市場：利率債普漲。今年節(jié)后，由于資金面持續(xù)偏緊，資金價(jià)格中樞整體抬升，此前過度計(jì)價(jià)的降息預(yù)期得到修正，債市如期在半年線附近企穩(wěn)回升，目前已具備配置價(jià)值。債市消極對待“擇機(jī)降準(zhǔn)降息”。技術(shù)上注意上方60日均線壓力?？紤]到“適度寬松”的基調(diào)表態(tài)，和風(fēng)險(xiǎn)偏好因素，建議在做好久期管理的背景下進(jìn)行配置。
　　股票市場：兩市成交跌破萬億，維持低位的紅利、消費(fèi)和醫(yī)藥將具有超額收益的判斷。在沒有大的利好消息推動(dòng)下成交量難回2萬億以上，此時(shí)低位的紅利、消費(fèi)、醫(yī)藥板塊依舊兼具勝率和賠率，而小盤科技板塊需警惕融資過于擁擠帶來的負(fù)反饋下跌風(fēng)險(xiǎn)，邏輯詳見周報(bào)《大大大》和《不輸為贏》。隨著財(cái)報(bào)季的到來，資金正在從看重賠率轉(zhuǎn)向看重勝率。投資者應(yīng)降低科技倉位，關(guān)注紅利、消費(fèi)、醫(yī)療等低位股。美股：美股恐慌情緒有所緩解，納指引領(lǐng)反彈。目前納指有日線反彈企穩(wěn)的跡象，但中期調(diào)整未結(jié)束，靜待長期買點(diǎn)出現(xiàn)。特朗普政策的不確定性或?qū)⒊蔀橹衅诿拦上碌闹屏?，長期美股牛市基本面不改，強(qiáng)大的私人部門和充足的貨幣政策空間是美股的底部支撐。投資者應(yīng)靜待美股的長期買點(diǎn)出現(xiàn)。
　　外匯市場：在岸人民幣兌美元北京時(shí)間16:00官方報(bào)7.2703，較昨日收盤上漲6個(gè)基點(diǎn)。美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后呈現(xiàn)出利空不跌的走勢，預(yù)計(jì)短期反彈將延續(xù)。CNY/USD（人民幣中間價(jià)）在7.1支撐較強(qiáng)，貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期未消退下較難升破。中長期看，貿(mào)易戰(zhàn)壓力下人民幣仍有貶值可能，央行維穩(wěn)下2025年離岸人民幣看至7.5-7.6。
　　商品市場：文華商品指數(shù)上漲0.55%，板塊普遍上漲，僅貴金屬板塊小幅下跌，油脂、谷物、石油板塊領(lǐng)漲。從技術(shù)面來看，文華商品指數(shù)在支撐位反彈，考慮到美關(guān)稅政策的不確定性，建議投資者謹(jǐn)慎追漲。
　　重要政策及要聞
　　國內(nèi)：1）中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于完善價(jià)格治理機(jī)制的意見》。2）小米客服回應(yīng)：SU7電池雙供應(yīng)商隨機(jī)裝，事故車電池待查。3）國家發(fā)改委：將制定公共信用信息授權(quán)運(yùn)營管理辦法發(fā)展壯大信用經(jīng)濟(jì)。
　　國外：1）歐佩克+預(yù)計(jì)不會(huì)改變從4月份開始逐步提高石油產(chǎn)量的計(jì)劃。2）俄羅斯外交部長拉夫羅夫表示，俄美準(zhǔn)備舉行新一輪會(huì)談。3）白宮表示，特朗普4月2日公布的關(guān)稅將立即生效。
　　交易策略
　　債券市場：注意60日均線壓力，在做好久期管理的背景下進(jìn)行配置。
　　A股市場：注意科技小盤的負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注低位的紅利、消費(fèi)、醫(yī)療板塊。
　　美股市場：短期反彈延續(xù)，中期調(diào)整應(yīng)未結(jié)束，靜待長期買點(diǎn)出現(xiàn)。
　　外匯市場：短期7.1-7.4震蕩，全年低點(diǎn)7.5-7.6。
　　商品市場：謹(jǐn)慎追漲。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1.貿(mào)易戰(zhàn)加劇
　　2.地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇
　　3.歐洲主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)