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科創(chuàng)50、深證成指確認(rèn)日線級(jí)別下跌。本周（ 3.31-4.3），大盤橫盤震蕩，上證指數(shù)全周收跌0.28%。在此背景下，深證成指、科創(chuàng)50、TMT確認(rèn)日線級(jí)別下跌。當(dāng)下我們認(rèn)為市場(chǎng)大概率已進(jìn)入日線級(jí)別調(diào)整階段，具體原因如下：1、深證成指、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指、TMT剛確認(rèn)日線級(jí)別下跌，而且深證成指的日線級(jí)別下跌才只走了1浪結(jié)構(gòu)，調(diào)整才剛剛開始；2、絕大部分指數(shù)和板塊仍處于日線級(jí)別上漲中，尚未確認(rèn)日線級(jí)別下跌；3、很多之前的熱門板塊開始出現(xiàn)不創(chuàng)新高并放量大跌的跡象，比如機(jī)器人、鋼鐵、基礎(chǔ)化工等。短期我們建議投資者警惕風(fēng)險(xiǎn)。中期來看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級(jí)別上漲，而且在日線上只走出了1浪結(jié)構(gòu)，中期牛市剛剛開始；此外，已有21個(gè)行業(yè)處于周線級(jí)別上漲中，且8個(gè)行業(yè)周線上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市剛剛開始，而且還是個(gè)普漲格局。中期對(duì)于投資者而言，仍然可以逆勢(shì)布局。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至2025年4月4日，A股景氣指數(shù)為20.89，相比2023年底上升15.46，當(dāng)前處于上升周期中。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號(hào)：空，A股情緒見頂指數(shù)信號(hào)：空，綜合信號(hào)為：空。
　　指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)不錯(cuò)。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.49%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.28%。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前動(dòng)量因子占優(yōu)。從純因子收益來看，本周電力及公用事業(yè)、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，基礎(chǔ)化工、機(jī)械、電子等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，動(dòng)量因子超額收益較高，Beta、殘差波動(dòng)率呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高成長(zhǎng)股表現(xiàn)優(yōu)異，Beta、殘差波動(dòng)率等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。