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螺紋鋼：
　　【市場邏輯】
　　相比外需定價商品，螺紋面臨的情況相對復雜，中美關稅如果完全落地，全球經(jīng)濟衰退概率較高，對螺紋也將形成較大利空，但國內逆周期政策繼續(xù)加碼的概率也會加大，供需兩端均可能有政策出臺，在出口受限背景下，工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能寬松的矛盾會加劇，將會使去產(chǎn)能、控產(chǎn)量政策出臺，需求端“兩新”政策、財政擴張進度加快、地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的政策也可能繼續(xù)加碼或加快實施，因此短期以全球經(jīng)濟衰退預期下的利空影響對待，螺紋跟隨市場整體下跌，不過要跟蹤4月9日美國關稅能否完全、按時執(zhí)行，一旦有緩和會很快帶來價格反彈，另外考慮國內政策寬松預期，螺紋在下跌階段走勢或強于工業(yè)品整體，同時看多鋼材利潤，螺礦比面臨收縮。
　　【交易策略】
　　短期在關稅沖突加劇且情況緩和前，螺紋將跟隨風險資產(chǎn)走弱。操作上，中期仍建議逢低多10合約螺礦比，05合約支撐關注3050-3070元，壓力3200-3240元，逢高賣保。
　　熱軋卷板：
　　【市場邏輯】
　　熱卷受中美互加關稅的潛在利空影響大于螺紋，一季度熱卷需求較好有出口偏強及以舊換新等政策支撐，而全球貿易沖突升級將極大利空熱卷需求，包括直接出口和以制造業(yè)為主的間接出口，特別是轉口貿易，美國也可能會通過二次關稅堵上，熱卷走勢更貼近外需占比高的一些商品，關稅利空緩和前，下行壓力較大，而國內逆周期政策繼續(xù)加碼的可能，一定程度會對沖熱卷外需下滑，但由于出口對制造業(yè)影響較大，因此很難完全通過內循環(huán)對沖掉出口下滑，因此熱卷更多要關注國內供給端政策，即關稅一旦使國內工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能寬松的矛盾加劇，能否倒逼去產(chǎn)能及去產(chǎn)量政策落地，另外與黑色其他商品類似，跟蹤4月9日關稅是否會完全且按時執(zhí)行，一旦有緩和可能有快速反彈。
　　【交易策略】
　　關稅沖突潛在利空工業(yè)材需求，熱卷短期下行壓力大于螺紋。操作上，節(jié)前有空單可持有，未入場則在假期首日謹慎追空，05合約壓力關注3350-3400元，支撐3150-3200元。
　　鐵礦石：
　　【市場邏輯】
　　鐵礦假期回落至97美元，相比部分外需定價商品跌幅相對克制。對鐵礦及黑色整體而言，中美互加的關稅如果實際落地，利空鋼材需求，中國直接和間接出口面臨大幅回落，另外東南亞等地的鋼材及鐵礦需求也將下滑，據(jù)此來看，關稅帶給鐵礦的利空要大于鋼材，主要是國內出口如果降幅較大，則可能倒逼逆周期政策加碼，進而有望提振內需，地產(chǎn)、基建及部分制造業(yè)用鋼需求可能改善，支撐鋼材及鐵礦內需，而相比中國，東南亞等國內循環(huán)能力較差，較難通過政策對沖出口下滑。因此，短期按照衰退背景下的需求定價，鐵礦石暫時關注90美元/噸支撐，期貨關注700元/噸支撐，未來幾日關注談判進展，若4月9日美國關稅延期或有其他放松出現(xiàn)，大跌之后盤面會有反彈，只是關稅對需求的影響已很難避免，鐵礦偏弱趨勢難改。
　　【交易策略】
　　短期受關稅沖突加劇影響偏弱運行，不過基本面矛盾有限，若快速回落至95美元以下則短期謹慎追空，操作上中期逢高滾動做空09合約，上方壓力760-770元，05合約短期支撐720-730元，壓力770–780元。