>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250407
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
大小： |
1590KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周末以來(lái)國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格主流穩(wěn)定，多數(shù)區(qū)域企業(yè)出貨尚可，市場(chǎng)零星上漲。華北近日京津唐價(jià)格走穩(wěn)，沙河部分窄幅調(diào)整，部分價(jià)格調(diào)漲后出貨一般，市場(chǎng)成交不一，期貨下跌有一定影響；華東市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，旗濱白玻小漲1元/重量箱，整體出貨稍顯一般；華中市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)為主，個(gè)別廠零星上調(diào)，交投尚可；華南市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)為主，市場(chǎng)交投平穩(wěn)；西南周末產(chǎn)銷偏弱，市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)。玻璃供需主要在國(guó)內(nèi)，從玻璃庫(kù)存的季節(jié)性變化趨勢(shì)看，4月份持續(xù)去庫(kù)是可以期待的。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年未煅燒石油焦進(jìn)口量1341.40萬(wàn)噸，其中從美國(guó)進(jìn)口386.16萬(wàn)噸，占比28.79%。2025年1-2月未煅燒石油焦進(jìn)口量239.41萬(wàn)噸，其中從美國(guó)進(jìn)口82.37萬(wàn)噸，占比達(dá)到34.40%。若石油焦價(jià)格受關(guān)稅影響大幅上調(diào)，則以石油焦為燃料的玻璃產(chǎn)線虧損程度將進(jìn)一步加深。玻璃05合約連續(xù)寬幅震蕩，節(jié)后再度下探前期低位，為多單介入提供了更好的機(jī)遇。
節(jié)后產(chǎn)業(yè)鏈下游宜積極布局，把握05合約及09合約逢低買入套保機(jī)會(huì)，以穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。05合約下方支撐1180-1200，上方壓力1270-1300。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周一國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)交投氣氛清淡。湖南金富源堿業(yè)已經(jīng)開車運(yùn)行，金山聯(lián)堿一廠計(jì)劃明日開車運(yùn)行，純堿行業(yè)整體開工依舊偏高。期貨盤面弱勢(shì)震蕩，下游需求疲軟，終端用戶多隨用隨采。純堿廠家新單欠佳，庫(kù)存偏高，多數(shù)廠家靈活接單出貨，華東個(gè)別廠家輕堿價(jià)格下調(diào)20元/噸。供應(yīng)方面，上周純堿周度產(chǎn)量71.3萬(wàn)噸，環(huán)比前一周增加2.28萬(wàn)噸；庫(kù)存方面，截止到2025年4月7日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存170.20萬(wàn)噸，較上周四增加0.06萬(wàn)噸，漲幅0.04%。其中，輕質(zhì)純堿85.81萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.37萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿84.39萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.31萬(wàn)噸。
據(jù)行業(yè)消息，目前北美純堿產(chǎn)能接近1390萬(wàn)噸,占全球比例的近20%,其中的97%~98%來(lái)自美國(guó)。美國(guó)作為全球純堿主要生產(chǎn)國(guó)家之一,20世紀(jì)80年代掌握天然堿技術(shù)后快速淘汰合成法純堿工藝,1986年幾乎清退了所有氨堿法純堿產(chǎn)能,而選用天然堿加工。在隨后的幾十年里,美國(guó)也憑借其天然堿成本優(yōu)勢(shì)、豐富的天然堿礦資源等條件,在國(guó)際市場(chǎng)份額具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,每年出口量約600萬(wàn)噸,占產(chǎn)能的近50%,是全球最大的純堿輸出國(guó)。美國(guó)對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體開啟關(guān)稅戰(zhàn)，或抑制其純堿出口，從而為美國(guó)之外的國(guó)際市場(chǎng)純堿價(jià)格企穩(wěn)提供可能。
純堿連續(xù)下行后逐步企穩(wěn)，建議賣保頭寸逐步離場(chǎng)，買入套保頭寸逢低參與。05合約下方支撐1300-1350，上方壓力1450-1500。
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