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事項(xiàng)：
　　4月14日，據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月以人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)口同比下降3.5%，出口同比增長13.5%；以美元計(jì)價(jià)進(jìn)口同比下降4.3%，以美元計(jì)價(jià)出口同比增長12.4%。
　　評論：
　　出口增速大幅回升
　　2025年3月出口增速當(dāng)月同比達(dá)到+12.4%，較1-2月+2.3%的水平大幅度上升，同時(shí)也顯著超出一致預(yù)期+3.48%的水平。在度過春節(jié)假期擾動(dòng)后，本月出口增速回升與3月PMI出口新訂單指數(shù)上行指向保持一致，同時(shí)周邊國家如韓國、越南等國家出口情況在3月份也普遍出現(xiàn)較大回升。往后看，在關(guān)稅問題持續(xù)發(fā)酵的情況下，出口仍難免受到不利影響。但是，一方面，當(dāng)前關(guān)稅問題仍然存在諸如關(guān)稅豁免和90天暫緩期等等一系列不確定性，另一方面，我國著力加強(qiáng)與非美國家貿(mào)易合作，二季度看我國出口仍有望保持一定增速。
　　出口商品結(jié)構(gòu)和國別看，通用機(jī)械增速上升，對新興市場出口回暖
　　商品結(jié)構(gòu)方面，橫向比較來看，本月出口金額累計(jì)同比絕對增速較高的商品是集成電路（+10.8%）、家用電器（+8.7%）等相關(guān)產(chǎn)品。從邊際變化上看，通用機(jī)械出口增速較前次上升幅度較大，增速從1-2月的-2.0%提高至+6.2%。結(jié)合量價(jià)結(jié)構(gòu)來看，手機(jī)、自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備出現(xiàn)價(jià)格邊際改善跡象。從國別結(jié)構(gòu)看，本月對不同國家出口增速均有所上升，其中對俄羅斯、巴西、印度等國家出口改善最為明顯。
　　進(jìn)口看，進(jìn)口繼續(xù)負(fù)增長
　　1-2月進(jìn)口金額累計(jì)同比-4.3%，較1-2月-8.4%的水平有所收窄，與一致預(yù)期-4.25%的水平大致持平。從進(jìn)口商品看，絕對增速較高的仍是銅礦砂（+3.9%）、集成電路（+3.2%）等，邊際變化上，開年前3月主要商品中進(jìn)口增速出現(xiàn)持續(xù)改善的主要是機(jī)床等?？傮w看，3月份進(jìn)口增速仍處于負(fù)增長狀態(tài)，國內(nèi)需求尚未完全修復(fù)。
　　總結(jié)看，關(guān)稅擾動(dòng)下出口仍將保持一定增速
　　總結(jié)來看，3月份我國出口增速出現(xiàn)大幅修復(fù)。盡管當(dāng)前關(guān)稅問題來勢洶洶，但正如海關(guān)總署在新聞發(fā)布會(huì)所指出，“天塌不下來”。未來看，影響二季度出口形勢的關(guān)鍵變量包括：一是圍繞關(guān)稅問題中美之間的持續(xù)博弈，二是如果出現(xiàn)關(guān)稅暫緩后中國對新興市場出口是否出現(xiàn)新一輪出口“搶訂單”情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海外經(jīng)濟(jì)體政策不確定性，外部需求下滑。