>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250415
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
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| 2406KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油震蕩反彈，主力合約收于477.00元/桶，1.77%。
【重要資訊】
1、中金發(fā)表研究報告指，美國對等關(guān)稅政策打壓經(jīng)濟增長預(yù)期，布倫特油價于上周進一步跌破每桶65美元?；仡櫄v史，類似的價格跌幅大多發(fā)生在經(jīng)濟衰退時期。需求預(yù)期承壓之際，OPEC+決定在5月加快增產(chǎn)，超出市場預(yù)期。該行認為這或受到政治和地緣等外部因素的影響，并將加劇石油市場過剩壓力。該行結(jié)合年初以來的基本面變化，上調(diào)全年石油供需過剩預(yù)期至每日67萬桶，同時下調(diào)布倫特油價年中樞至每桶70美元，而第二至第四季中樞分別為每桶67.5、72.5及65美元。風(fēng)險情形下，若貿(mào)易摩擦下全球經(jīng)濟增長進一步受壓，或為油價帶來每桶約5美元的額外下跌空間。
2、最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日當(dāng)周，山東獨立煉廠原油到港量294.1萬噸，環(huán)比增加164.4萬噸，漲幅為126.75%。相比之下，去年同期，山東獨立煉廠原油到港量為137.9萬噸，環(huán)比減少105萬噸，跌幅為43.23%，到港原油以中質(zhì)原油為主，其中俄羅斯原油到港49.1萬噸，但無稀釋瀝青新到港。
3、IEA月報顯示，由于美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易緊張局勢升級，給全球經(jīng)濟帶來壓力，預(yù)計石油需求增長將低于此前的預(yù)期。IEA表示：“在未來90天（甚至更長時間）的關(guān)稅暫緩期內(nèi)，預(yù)計將進行艱苦的貿(mào)易談判，石油市場將經(jīng)歷一段顛簸之旅，我們對今年和明年的預(yù)測存在著相當(dāng)大的不確定性?！盜EA修正了支撐其石油需求預(yù)測的經(jīng)濟增長假設(shè)，將2025年和2026年的全球GDP預(yù)測從此前的3.1%分別下調(diào)至2.4%和2.5%左右。因此，預(yù)計今年全球石油需求增速將從之前的103萬桶/日調(diào)整至72.6萬桶/日，平均每天1.035億桶/日。預(yù)計明年的增長將進一步放緩至69.2萬桶/日。
【市場邏輯】
特朗普關(guān)稅政策搖擺，部分關(guān)稅政策暫停或暫時豁免令市場避險情緒有所降溫，推動油價短線反彈，但全球石油需求增長預(yù)期及油價預(yù)期均轉(zhuǎn)向悲觀，原油大趨勢上依然維持下行觀點。
【交易策略】
情緒面修復(fù)推動油價短線反彈，但整體向上動力不強，短線多單謹(jǐn)慎持有，中長線偏空思路。下方支撐位455-460，上方壓力位485-490。
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