>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250416
| 上傳日期： |
2025/4/17 |
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| 1854KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
段智棧 |
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錳硅：
【市場邏輯】
加納加大錳礦發(fā)運力度，預(yù)計未來到港量偏高，港口庫存有望增加。目前錳硅價格維持下行，主要與成本持續(xù)下行有關(guān)。錳硅利潤受損下，減產(chǎn)持續(xù)增加，但倉單數(shù)量仍在高位。鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，對錳硅需求仍有增加，需求延續(xù)回暖態(tài)勢。供需邊際改善，但價格并未跟隨向上修復(fù)，一是下游壓價采購情緒較濃，高價出貨困難；二是受宏觀情緒影響，黑色板塊整體偏空。目前成本端暫未氣溫，錳硅價格受下游打壓，短期仍有下跌空間，往后關(guān)注月底會議下的政策逆周期力度。
【交易策略】
宏觀風(fēng)險仍未消散，且成本未能有效支撐，短期預(yù)計仍有下跌空間，短期操作上建議空單持有，整體下方關(guān)注支撐區(qū)間5680-5700，上方關(guān)注壓力區(qū)間5980-6000。
硅鐵：
【市場邏輯】
即期生產(chǎn)成本下降，繼續(xù)給出硅鐵下方空間。供應(yīng)端，目前有8家企業(yè)明確減產(chǎn)計劃，涉及日均產(chǎn)量約1410噸；減產(chǎn)企業(yè)集中為青海、甘肅地區(qū)廠家，后續(xù)關(guān)注寧夏、內(nèi)蒙地區(qū)是否跟進。需求方面，近期鋼廠招標(biāo)量有所下降，放大硅鐵廠庫壓力，但鋼廠鐵水產(chǎn)量高位，實際需求并未下降。目前硅鐵產(chǎn)量與庫存均處高位，關(guān)注本輪減產(chǎn)帶來的庫存去化。價格方面，雖硅鐵價格處于底部，且鐵合金廠利潤較低，但成本支撐持續(xù)走弱情況下，硅鐵仍有下跌空間，短期盤面風(fēng)險加大，建議現(xiàn)貨及時套保。
【交易策略】
成本下移情況下，硅鐵盤面仍有下行空間。關(guān)注5500-5520元/噸附近下方支撐位，上方關(guān)注5980-6000元/噸附近壓力位
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