>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250417
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
大小： |
1596KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)浮法玻璃市場價格零星小漲，成交環(huán)比有一定轉(zhuǎn)弱，但代表省份庫存基本持平于上周。周內(nèi)中間商、下游加工廠部分暫消化手中存貨，浮法廠出貨轉(zhuǎn)弱，尤其華北、華中轉(zhuǎn)弱相對較為明顯。從需求端看，整體表現(xiàn)尚可，工程訂單較前期稍有好轉(zhuǎn)，但整體變化不明顯。供應(yīng)端，個別產(chǎn)線點火，未來部分產(chǎn)線仍有點火計劃。
供應(yīng)方面，本周產(chǎn)能略增。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計286條，在產(chǎn)223條，日熔量共計158505噸，較上周增加700噸。沙河市長城玻璃有限公司700T/D四線4月13日點火復(fù)產(chǎn)。云南馬龍海生潤新材料有限公司550T/D一線原產(chǎn)白玻，4月13日投料轉(zhuǎn)產(chǎn)福特藍(lán)。河北南玻玻璃有限公司600T/D一線原產(chǎn)超白，4月17日投料轉(zhuǎn)產(chǎn)普白。甘肅凱盛大明光能科技有限公司600T/D大明一線原產(chǎn)白玻，4月16日改產(chǎn)超白。需求方面，本周浮法玻璃市場需求表現(xiàn)穩(wěn)定，市場成交趨靈活。周內(nèi)，終端需求未見明顯變化，加工廠國內(nèi)整體訂單表現(xiàn)一般，部分出口訂單受限。此外，局部地區(qū)因個別廠存促量政策，中下游適量采購，但多數(shù)區(qū)域中下游維持按需采購節(jié)奏，整體交易氛圍表現(xiàn)偏穩(wěn)。庫存方面，截至4月17日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量5624萬重量箱，較上周四庫存增加2萬重量箱，增幅0.04%，庫存天數(shù)約28.93天，較上周四增加0.01天。本周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1247.12萬重量箱，消費量1245.12萬重量箱，產(chǎn)銷率99.84%。本周國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫存變化不大，區(qū)域出貨存差異，北方部分區(qū)域受中間商出貨影響，企業(yè)出貨下滑，南方市場表現(xiàn)相對較好。
金三銀四傳統(tǒng)旺季玻璃庫存去化速度偏緩，交割基準(zhǔn)地期現(xiàn)商庫存壓制產(chǎn)銷，其它區(qū)域庫存更高去化難度更大，隨著05合約交割月臨近，現(xiàn)貨對盤面的壓力或進(jìn)一步攀升。若玻璃旺季預(yù)期消退，9月合約或因梅雨季節(jié)需求下滑而再度承壓。近期玻璃走勢反復(fù)，宜保持謹(jǐn)慎，繼續(xù)關(guān)注05合約及09合約的沖高賣保機會。主力合約下方支撐1050-1100，上方壓力1200-1250。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)純堿市場偏弱運行，市場交投氣氛清淡。東北阜豐純堿裝置檢修中，連云港德邦純堿裝置恢復(fù)中，行業(yè)整體開工負(fù)荷維持在9成左右。期貨盤面震蕩運行，下游需求疲軟，終端用戶拿貨積極性一般，純堿廠家簽單一般。供應(yīng)方面，本周純堿周度產(chǎn)量73.77萬噸，環(huán)比前一周增加1.79萬噸；庫存方面，截止到2025年4月17日，國內(nèi)純堿廠家總庫存171.13萬噸，較周一減少0.33萬噸，跌幅0.19%。其中，輕質(zhì)純堿84.69萬噸，環(huán)比增加1.98萬噸，重質(zhì)純堿86.44萬噸，環(huán)比下跌2.31萬噸。
純堿作為化工之母，與諸多工業(yè)品生產(chǎn)過程相關(guān)聯(lián);其中輕堿需求態(tài)勢可以作為下游工業(yè)品整體狀況的觀測指標(biāo)之一。隨著關(guān)稅環(huán)節(jié)擾動增多，市場邏輯轉(zhuǎn)向，當(dāng)前交易者更傾向于相信潛在出口商品減量對純堿需求的負(fù)面影響，短期宜保持謹(jǐn)慎，不宜過分追高。從純堿供需的季節(jié)性看，過剩態(tài)勢延續(xù)。從純堿供需的季節(jié)性看，過剩態(tài)勢延續(xù)，廠家?guī)齑婊蛟賱?chuàng)新高。
五一假期前受下游補庫支撐純堿廠家?guī)齑嫦鄬ζ椒€(wěn)，節(jié)日后純堿庫存顯性化不可避免，建議生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)逢高賣保，做好風(fēng)險管理。09合約下方支撐1300-1310，上方壓力1400-1450。
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