>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-250417
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
大?。?/td>
| 2521KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
聚烯烴：
【行情復盤】
期貨市場：今日，聚烯烴沖高回落，微幅收跌，LLDPE09合約收7140元/噸，跌0.39%，持倉變化+802手，PP09合約收7099元/噸，跌0.27%，持倉變化+11099手。
現(xiàn)貨市場：聚乙烯市場，現(xiàn)貨價延續(xù)弱勢，國內(nèi)LLDPE市場主流價格在7370-8000元/噸；PP市場，現(xiàn)貨價震蕩整理為主，華北拉絲主流價格在7080-7300元/噸，華東拉絲主流價格在7200-7320元/噸，華南拉絲主流價格在7210-7400元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：PE供應(yīng)回升，壓力攀升；PP裝置檢修集中，供應(yīng)微幅回落。截至4月17日當周，PE開工率為81.86%，周環(huán)比+2.36%，PP開工率78.14%，周環(huán)比-0.85%。
（2）需求方面：下游需求穩(wěn)中微降。截止4月10日當周，農(nóng)膜開工率50%（-3%），包裝52%（-1%），單絲43%（持平），薄膜45%（持平），中空44%（持平），管材42%（+1%）；塑編開工率49%（持平），注塑開工率51%（持平），BOPP開工率57.84%（-0.29%）。
?。?）庫存端：2025-04-17，兩油庫存74.00萬噸，較前一交易日環(huán)比-1.00萬噸。截止4月11日當周，PE貿(mào)易庫存15.548萬噸（-1.246萬噸），PP社會貿(mào)易庫存4.85萬噸（-0.17萬噸）。
?。?）成本端：美國依然維持對伊朗制裁的立場，OPEC+列出超產(chǎn)補償計劃，油價低位小幅反彈，對其支撐一般。
【市場邏輯】
供需來看，PE裝置重啟，疊加新裝置陸續(xù)釋放貨源，供應(yīng)壓力回升，PP裝置檢修集中，供應(yīng)微縮，雖然短期需求仍存剛需支撐，但后期供需有轉(zhuǎn)弱預期。成本端，油價低位震蕩，對其支撐力度一般。
【交易策略】
供需預期轉(zhuǎn)弱，成本支撐一般，預計聚烯烴短期震蕩偏弱，建議等待反彈后做空機會，關(guān)注油價波動。LLDPE參考撐位7000-7050元/噸，壓力位7400-7450元/噸；PP參考支撐位7000-7050元/噸，壓力位7300-7350元/噸。
苯乙烯：
【行情復盤】
期貨市場：今日，苯乙烯震蕩，EB05合約收7367元/噸，漲0.01%，持倉變化-17548手。
現(xiàn)貨市場：苯乙烯現(xiàn)貨價小幅上漲，華東市場價格為7575元/噸，華南市場價格為7725元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：美國依然維持對伊朗制裁的立場，OPEC+列出超產(chǎn)補償計劃，油價低位小幅反彈，對其支撐一般。
（2）供應(yīng)端：裝置檢修集中，供應(yīng)明顯收縮。揚子巴斯夫12.5萬噸裝置4月7日停車檢修，預計至5月底；萬華65萬噸裝置4月5日停車檢修，計劃25天左右；恒力石化72萬噸苯乙烯裝置4月8日停車檢修，預計20-25天左右；浙石化一套60萬噸/年乙苯脫氫裝置4月7日停車，預計25天附近。截止4月17日，周度開工率68.01%，周度環(huán)比-3.72%。
?。?）需求端：三大S開工變動不一，綜合需求量微幅調(diào)整。截至4月17日，PS開工率59.04%，周度環(huán)比-2.41%，EPS開工率51.49%，周度環(huán)比+10.12%，ABS開工率66.08%，周度環(huán)比-2.69%。
?。?）庫存端：華東港口庫存為9.76萬噸，周環(huán)比去庫1.32萬噸，4月9日至4月15日華東主港抵港2.02萬噸，提貨3.34萬噸，下周期計劃到船1.8萬噸。
【市場邏輯】
苯乙烯裝置檢修集中，供需預期偏強，港口庫存持續(xù)去化，對裝置利潤修復有支撐，但當前主要驅(qū)動邏輯在成本端。成本端，中美貿(mào)易關(guān)系仍面臨不確定性，OPEC和三大能源機構(gòu)紛紛下調(diào)全球需求增速，油價底部震蕩調(diào)整，對苯乙烯支撐不足。
【交易策略】
苯乙烯供需預期偏強，但成本驅(qū)動為主，預計短期低位震蕩，區(qū)間短線操作，關(guān)注關(guān)稅政策變化和油價波動，參考下方支撐位6950-7000元/噸，參考壓力位7750-7800元/噸。
|
|
