>> 華泰期貨-甲醇日報：港口基差繼續(xù)回落，港口接近去庫尾聲-250418
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
大小： |
2568KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤470元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤848元/噸（-3）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2263元/噸（-3），內(nèi)蒙北線基差625元/噸（+129），內(nèi)蒙南線2260元/噸（+0）；山東臨沂2530元/噸（-35），魯南基差492元/噸（+96）；河南2435元/噸（+0），河南基差397元/噸（+131）；河北2485元/噸（+0），河北基差507元/噸（+131）。隆眾內(nèi)地工廠庫存312369噸（-1901），西北工廠庫存188000噸（-3500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單274410噸（+19850），西北工廠待發(fā)訂單136500噸（+10000）。
港口方面：太倉甲醇2415元/噸（-45），太倉基差177元/噸（+86），CFR中國269美元/噸（-1），華東進口價差52元/噸（+26），常州甲醇2625元/噸；廣東甲醇2465元/噸（-10），廣東基差227元/噸（+121）。隆眾港口總庫存585600噸（+15800），江蘇港口庫存281300噸（+19300），浙江港口庫存149000噸（+11000），廣東港口庫存79000噸（-9000）；下游MTO開工率83.90%（-3.15%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差28元/噸（+3），太倉-內(nèi)蒙-550價差-398元/噸（-43），太倉-魯南-250價差-365元/噸（-10）；魯南-太倉-100價差15元/噸（+10）；廣東-華東-180價差-130元/噸（+35）；華東-川渝-200價差-118元/噸（-73）。
市場分析
港口方面，4月中下旬到港逐步回升，隆眾周三港口庫存回升、卓創(chuàng)周四港口庫存微幅去庫，目前仍處于港口去庫尾聲階段，外盤開工率高位運行，5月進口到港將進一步回升；下游MTO方面，斯爾邦MTO于4月15日兌現(xiàn)檢修45天計劃，拖累港口需求，另外天津渤化4月檢修計劃，港口驅(qū)動逐步轉(zhuǎn)弱，港口基差持續(xù)走弱。內(nèi)地方面，煤頭甲醇檢修高峰逐步過去，且煤制甲醇生產(chǎn)利潤偏高，估值相對偏高。近期價格波動主要為關(guān)稅政策驅(qū)動，4月16日美國白宮宣布對中國關(guān)稅加征至245%，整體化工品氛圍偏弱。
策略
謹慎做空套保
風險
關(guān)稅政策動態(tài)，MTO裝置檢修兌現(xiàn)進度
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