>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：鋅價偏弱震蕩-250418
| 上傳日期： |
2025/4/18 |
大?。?/td>
| 1298KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-31.57美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下跌150元/噸至22480元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下跌5元/噸至430元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下跌150元/噸至22490元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下跌5元/噸至440元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下跌140元/噸至22580元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至530元/噸。
期貨方面：2025-04-17滬鋅主力合約開于21850元/噸，收于21990元/噸，較前一交易日下跌150元/噸，全天交易日成交199355手，較前一交易日減少3944手，全天交易日持倉127501手，較前一交易日增加870手，日內(nèi)價格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到22195元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到21775元/噸。
庫存方面：截至2025-04-17，SMM七地鋅錠庫存總量為10萬噸，較上周同期減少-0.21萬噸。截止2025-04-17，LME鋅庫存為195350噸，較上一交易日增加4800噸。
市場分析
現(xiàn)貨市場方面，現(xiàn)貨升水保持堅挺下游采購較為謹(jǐn)慎，以剛需采購為主，社會庫存仍在下滑，消費(fèi)強(qiáng)度尚有保證，但進(jìn)口窗口打開，后期去庫或?qū)⑹艿娇简?yàn)?；久娣矫妫?yīng)端，TC截至目前尚未改變上漲趨勢，不過后期上漲空間和幅度有限，但即使當(dāng)前TC價格不變，冶煉積極性依舊較高，供應(yīng)將會持續(xù)增加，這將限制鋅價的上漲高度。消費(fèi)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，出口市場目前尚未受到關(guān)稅影響，出口同比增速較快，但對后期存在擔(dān)憂。海外庫存集中交倉，國內(nèi)進(jìn)口窗口打開，鋅價壓力依舊較大，存在進(jìn)一步補(bǔ)跌的可能。但海外供應(yīng)格局相較國內(nèi)較為平緩，進(jìn)口窗口打開后海外價格支撐將會出現(xiàn)，因此后期關(guān)注國內(nèi)去庫情況。
策略
單邊：中性。套利：跨期正套。
風(fēng)險
1、海外礦預(yù)期外擾動。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期。
|
|
