>> 國泰君安期貨-研究周報：黑色系列-250420
| 上傳日期： |
2025/4/20 |
大小： |
6984KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
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走勢回顧
本周鐵礦石主力合約I2509價格小幅回落，收于699.0元/噸，持倉59.4萬手，持倉增加10.9萬手。
供應
近期主流礦發(fā)運量趨于穩(wěn)定。
需求
下游鐵水在前期利潤刺激與傳統(tǒng)旺季需求的背景下仍處于相對高位。
庫存
全國45個港口進口鐵礦庫存為14056，環(huán)比下降285.02，日均疏港量240.12減0.1。分量方面，澳礦5971.58降124.11，巴西礦5425.14降95，貿(mào)易礦9612.57增9.76，球團542.06增34.71，精粉1216.6增21.65，塊礦1682.8降1041.12，粗粉10614.54降237.26。（單位：萬噸）
總結及投資建議：
礦價前期在關稅戰(zhàn)的影響下大幅回調(diào)，近日價格稍有企穩(wěn)跡象。供應方面，近期主流礦發(fā)運量趨于穩(wěn)定；需求方面，下游鐵水在前期利潤刺激與傳統(tǒng)旺季需求的背景下仍處于相對高位。綜合來看，下游需求在旺季持續(xù)兌現(xiàn)，鋼廠維持較高開工水平，對礦價形成一定支撐，當前基本面情況基本符合市場預期與共識。但后續(xù)中美之間的博弈強度與演繹方向仍存在一定不確定性，從其他大類資產(chǎn)的價格表現(xiàn)來看，市場風偏尚未扭轉，做多的確定性言之尚早，建議短期仍以寬幅震蕩對待。
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