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策略摘要
　　動(dòng)力煤品種：產(chǎn)地方面，目前冶金化工需求有一定韌性，長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)采購(gòu)需求穩(wěn)定，但近期終端部分電廠檢修，部分煤礦庫(kù)存積壓，價(jià)格弱勢(shì)下調(diào)。短期煤炭?jī)r(jià)格需求支撐不足，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，價(jià)格明顯缺乏支撐。后期關(guān)注非電煤需求的持續(xù)性，因期貨流動(dòng)性嚴(yán)重不足，建議觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期貨與現(xiàn)貨價(jià)格：產(chǎn)地指數(shù)：截至4月18日，榆林5800大卡指數(shù)533.0元/噸，周環(huán)比下跌10.0元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)474.0元/噸，周環(huán)比下跌4.0元/噸；大同5500大卡指數(shù)538.0元/噸；周環(huán)比下跌13.0元/噸。港口指數(shù)：截至4月18日，CCI進(jìn)口4700指數(shù)74.0美元/噸，周環(huán)比下跌1.4美元/噸，CCI進(jìn)口3800指數(shù)報(bào)55.8美元/噸，周環(huán)比持平。
　　港口方面：截至到4月18日，北方港港口總庫(kù)存2989.0萬(wàn)噸，較上周同期上升172.0萬(wàn)噸，港口庫(kù)存有所增加。
　　電廠方面：截至到4月18日，沿海6大電廠煤炭庫(kù)存1392.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周上升31.2萬(wàn)噸；平均可用天數(shù)為19天，周環(huán)比上升1天；電廠日耗74.0萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降1.4萬(wàn)噸。
　　海運(yùn)費(fèi)：截止到4月18日，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）報(bào)于851.45點(diǎn)，上漲11.97個(gè)點(diǎn)。截止到4月18日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報(bào)于1261.00點(diǎn)，上漲20.00個(gè)點(diǎn)，漲幅為1.61%。
　　整體來(lái)看：產(chǎn)地方面，目前冶金化工需求有一定韌性，長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)采購(gòu)需求穩(wěn)定，但剛需支撐有限，短期價(jià)格再上漲支撐不強(qiáng)，近期終端部分電廠檢修，加之部分貿(mào)易商觀望情緒增加，站臺(tái)及煤場(chǎng)拉運(yùn)積極性下降，部分煤礦庫(kù)存積壓，價(jià)格弱勢(shì)下調(diào)。港口方面，近日港口市場(chǎng)交投氛圍冷清，庫(kù)存快速累積再創(chuàng)新高，貿(mào)易商報(bào)價(jià)普遍在指數(shù)附近，下游采購(gòu)積極性不強(qiáng)，多壓價(jià)采購(gòu)，成交稀少。進(jìn)口方面，澳煤近期交易活躍，終端采購(gòu)意愿加強(qiáng)；印尼報(bào)價(jià)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)電廠招標(biāo)價(jià)格基本和上周持平，采購(gòu)積極性不高。
　　需求與邏輯：短期煤炭?jī)r(jià)格需求支撐不足，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，價(jià)格明顯缺乏支撐。后期關(guān)注非電煤需求的持續(xù)性，因期貨流動(dòng)性嚴(yán)重不足，建議觀望。
　　關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：煤礦安監(jiān)動(dòng)態(tài)、港口累庫(kù)變化、電煤及化工煤日耗、其他突發(fā)事故等。