>> 華泰期貨-EB周報:純苯加工費同期低位,下游開工仍偏低-250427
| 上傳日期: |
2025/4/27 |
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| 格式: |
pdf 共12頁 |
來源: |
華泰期貨 |
| 評級: |
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作者: |
梁宗泰,陳莉 |
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苯乙烯觀點 ■市場要聞與重要數(shù)據(jù) 上游方面:本周國內純苯開工率71.12%(0.72%),國產開工仍處于偏低位,但5月油化工整體開工回升;國內純苯下游開工雖底部反彈,但CPL及苯胺仍處于開工偏低位,苯乙烯開工仍等待回升,下游開工偏低。 純苯華東港口庫存12.10萬噸(-2.10 ),純苯港口庫存再度去庫,到港脈沖式回落,但后續(xù)韓國發(fā)往中國船貨壓力仍持續(xù),純苯后續(xù)累庫壓力仍存,純苯加工費持續(xù)偏弱。 中游方面:本周EB基差在EB2506+150元/噸,港口基差小幅走弱。 本周EB開工率74.99%(+1.05%),EB開工低位回升,檢修高峰暫過。隆眾EB生產企業(yè)庫存21.63萬噸(-0.04 ),工廠庫存去化速率仍偏慢。卓創(chuàng)EB華東港口庫存9.03萬噸(-0.73 ),卓創(chuàng)EB華東港口貿易庫存7.48萬噸(-0.63 ),港口庫存持續(xù)季節(jié)性下滑。 三大下游方面:本周PS開工率58.7%(-2.1%),PS樣本企業(yè)成品庫存11.5萬噸(-0.8);本周ABS開工率65.1%(-1.9%),ABS樣本企業(yè)成品庫存19.5萬噸(-0.5 );本周EPS開工率57.0%(-2.0%),EPS樣本企業(yè)成品庫存3.51萬噸0.05 )。PS及ABS開工再度走低,三大硬膠成品庫存壓力仍存。 市場分析 純苯方面,下游開工最低點已過,但總體己內酰胺及苯胺開工水平仍處于低位,且PA6以及MDI庫存壓力仍拖累上述兩個品種開工,苯乙烯檢修高峰已過,后續(xù)苯乙烯開工上提或部分提振純苯需求;而上游供應方面,國內純苯開工率低位,純苯到港脈沖式回落,但美韓窗口仍處于關閉狀態(tài),后續(xù)韓國發(fā)往中國壓力仍存,港口庫存仍有累庫擔憂,純苯加工費仍偏弱。苯乙烯方面,苯乙烯檢修高峰暫過,關注苯乙烯提負速率,進口美國乙烷關稅政策有放松預期,進口美國乙烷裂解制乙烯制苯乙烯裝置原停車預期放緩,5月苯乙烯國內開工逐步提高。下游方面,PS及ABS開工仍偏弱,三大硬膠成品庫存壓力持續(xù)。 策略 單邊謹慎做空套保;BZN逢高做縮 ■風險 上游原油價格大幅波動,中美關稅政策變化,對美國乙烷丙烷的關稅動態(tài) 資訊來源:卓創(chuàng)資訊、隆眾資訊
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