>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：加力實施“兩重”建設，國內投資有望提振-250427
| 上傳日期： |
2025/4/27 |
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| 642KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現方面，SW建筑裝飾指數+0.76%，滬深300指數+0.38%，相對收益為+0.38pct。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為基建國企（+2.34%）、設計咨詢（+1.55%）、專業(yè)工程（+1.44%），對應行業(yè)內三個公司：ST交投（+17.01%）、漢嘉設計（+31.37%）、三維化學（+21.83%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是國際工程（+3.87%）、鋼結構（+2.49%）、生態(tài)園林（+2.03%），對應行業(yè)內三個公司：北方國際（+14.11%）、精工鋼構（+5.30%）、*ST農尚（+76.09%）。
行業(yè)個股表現：個股中，周度漲幅前5名為漢嘉設計（+31.37%）、三維化學（+21.83%）、ST交投（+17.01%）、勘設股份（+13.91%）、ST柯利達（+12.59%），周度漲幅后5名的是中鋁國際（-20.49%）、蕾奧規(guī)劃（-17.53%）、正平股份（-12.26%）、寶鷹股份（-12.22%）、東易日盛（-9.93%）。
行業(yè)主要變化：中央政治局會議指出，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調，堅定不移擴大高水平對外開放。要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發(fā)行使用。適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟。加大資金支持力度，擴圍提質實施“兩新”政策，加力實施“兩重”建設。
重點公司主要變化：1）鄭中設計：2024年營業(yè)收入同比+8.49%，歸母凈利潤同比+296.90%。2）山水比德：2024年營業(yè)收入同比+37.84%，歸母凈利潤同比+126.42%。3）中國交建：計劃回購A股股份5億元-10億元控股股東增持H股股份2.5億元-5億元。
投資分析意見：我們認為2025年基建投資復蘇，順周期高彈性賽道投資價值凸顯，鋼結構推薦鴻路鋼構，關注東南網架，煤化工關注東華科技、中國化學，城市更新關注深圳瑞捷、華陽國際，低空經濟關注深城交、華設集團，向外走出去民營企業(yè)推薦志特新材，國際工程推薦中鋼國際、中材國際，關注中工國際、北方國際。同時，低估值破凈企業(yè)估值修復，央企重點推薦中國中鐵、中國鐵建，關注中國交建、中國中冶，地方國企重點推薦安徽建工、四川路橋、上海建工。
風險提示：經濟恢復不及預期，基建投資不及預期，上市公司訂單低于預期等。
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