>> 國盛證券-量化周報：市場若回檔充分則再次提供買入機(jī)會-250427
| 上傳日期： |
2025/4/27 |
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| 2301KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,繆鈴凱 |
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市場若回檔充分則再次提供買入機(jī)會。本周（4.21-4.25），大盤繼續(xù)震蕩上行，上證指數(shù)全周收漲0.56%。在此背景下，大部分指數(shù)及行業(yè)均處于30分鐘級別反彈中。當(dāng)下我們認(rèn)為，經(jīng)歷了貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊后，市場的底部區(qū)間已然探明，未來市場或?qū)⒁詴r間換空間，若回檔充分則再次提供買入機(jī)會，具體原因如下：1、本輪回調(diào)從高點(diǎn)到低點(diǎn)指數(shù)調(diào)整幅度均已超過10%，有些指數(shù)甚至超過20%，調(diào)整幅度基本充分；2、大部分規(guī)模指數(shù)的日線級別下跌只走了1浪結(jié)構(gòu)，時間和結(jié)構(gòu)不夠充分；3、28個中信一級行業(yè)中，仍有8個行業(yè)處于日線級別上漲中，而處于日線下跌的20個行業(yè)中，9個行業(yè)日線下跌只走了1浪結(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)不夠充分。短期我們建議可適當(dāng)逢逆勢布局，耐心等待再次上漲。中期來看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級別上漲，而且在日線上只走出了1浪結(jié)構(gòu)，中期牛市剛剛開始；此外，已有21個行業(yè)處于周線級別上漲中，且8個行業(yè)周線上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市剛剛開始，而且還是個普漲格局。中期對于投資者而言，仍然可以逆勢布局。
A股景氣指數(shù)觀察。截至2025年4月25日，A股景氣指數(shù)為20.72，相比2023年底上升15.29，當(dāng)前處于上升周期中。
A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號：空，A股情緒見頂指數(shù)信號：空，綜合信號為：空。
指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)不錯。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.68%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.14%。
風(fēng)格上，當(dāng)前動量因子占優(yōu)。從純因子收益來看，本周汽車、電力及公用事業(yè)等行業(yè)因子相對市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，消費(fèi)者服務(wù)、國防軍工、食品飲料等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，動量因子超額收益較高，殘差波動率呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高成長股表現(xiàn)優(yōu)異，盈利、流動性等因子表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險提示：量化周報觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險。
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