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業(yè)績(jī)與規(guī)模：
　　1、2025Q1整體業(yè)績(jī)：主動(dòng)權(quán)益基金的平均收益率較上季度顯著提升。今年一季度相較上季度而言，主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯著提升，有超過(guò)7成數(shù)量占比的主動(dòng)權(quán)益基金都取得了正收益，季度收益率中位數(shù)達(dá)到3.25%。今年一季度大部分主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)均處于-4%~14%范圍內(nèi)，有85只基金產(chǎn)品取得超20%的季度收益率。
　　2、主動(dòng)基金與被動(dòng)基金規(guī)模的差距縮小。今年一季度被動(dòng)基金規(guī)模下降而主動(dòng)基金規(guī)模提升，因此二者規(guī)模差距縮小。截至一季度末，主動(dòng)權(quán)益型基金規(guī)模為3.33萬(wàn)億元，略小于被動(dòng)指數(shù)型基金的3.34萬(wàn)億元。
　　倉(cāng)位與配置：
　　1、整體股票倉(cāng)位有明顯提升，其中港股倉(cāng)位已連續(xù)5個(gè)季度提升。截至2025Q1季度，公募主動(dòng)權(quán)益基金的倉(cāng)位有明顯提升。截至2025Q1季度，公募主動(dòng)權(quán)益整體倉(cāng)位已連續(xù)3個(gè)季度持續(xù)提升，最新規(guī)模加權(quán)倉(cāng)位為87.55%（相比上季度+0.31%），高于倉(cāng)位歷史均值的76.79%。港股持倉(cāng)比例已連續(xù)5個(gè)季度提升，最新港股持倉(cāng)比例達(dá)到23.59%，高于倉(cāng)位的歷史均值的6.95%。
　　2、各維度增配情況：指數(shù)層面增配了中證2000、中證1000，概念層面增配了匯金持股、人形機(jī)器人、股權(quán)激勵(lì)、非基金重倉(cāng)、成交主力，行業(yè)層面增配了汽車(chē)、有色金屬、機(jī)械、電子、醫(yī)藥，板塊層面增配了消費(fèi)、制造，風(fēng)格層面增配了動(dòng)量、波動(dòng)率、流動(dòng)性。
　　基金管理人：
　　1、詞云分析：政策、經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)、關(guān)稅等關(guān)鍵詞是主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理在最新季報(bào)最為關(guān)注的話題。詞頻排位明顯上升的關(guān)鍵詞包括：生產(chǎn)力、外部、新質(zhì)、出口、不確定性、機(jī)器人、美國(guó)等。
　　2、基金經(jīng)理觀點(diǎn)：成長(zhǎng)風(fēng)格基金邊際最加倉(cāng)了醫(yī)藥、有色金屬、汽車(chē)等行業(yè)，價(jià)值風(fēng)格基金邊際最加倉(cāng)了食品飲料、機(jī)械、銀行等行業(yè)，質(zhì)量風(fēng)格基金邊際最加倉(cāng)了汽車(chē)、食品飲料、房地產(chǎn)等行業(yè)。
　　3、基金公司維度：規(guī)模頭部的主動(dòng)權(quán)益基金管理公司的行業(yè)超低配有所不同。易方達(dá)基金顯著超配食品飲料和電子，低配機(jī)械、醫(yī)藥，而其他公司有所不同，例如廣發(fā)基金顯著低配電子，匯添富基金顯著超配家電，交銀施羅德基金顯著超配食品飲料。平安基金是2025年一季度主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的基金公司，旗下產(chǎn)品Q1平均收益率7.22%。業(yè)績(jī)較好的基金公司還包括朱雀基金、長(zhǎng)城基金、中庚基金等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于歷史公開(kāi)信息對(duì)基金產(chǎn)品進(jìn)行客觀分析，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境或者基金投資策略發(fā)生變化時(shí)，不能保證統(tǒng)計(jì)結(jié)論的未來(lái)延續(xù)性。另外可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差。本報(bào)告不構(gòu)成對(duì)基金產(chǎn)品的推薦建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。