>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250428
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
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| 1632KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.國家能源局：一季度，全國能源供應(yīng)充足，消費保持增長，供需總體寬松，價格穩(wěn)中有降，能源生產(chǎn)和用電增速呈現(xiàn)積極信號，一是能源生產(chǎn)穩(wěn)步增長，二是非化石能源發(fā)電裝機規(guī)模快速增長，能源消費結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，三是能源消費總體保持增長態(tài)勢，3月份用電增速明顯回升，四是能源價格穩(wěn)中有降，投資保持較快增長。
2.玉淵譚天：對于經(jīng)濟運行中面臨的困難與問題，特別是外部沖擊，我們的政策工具箱很豐富，都將在接下來的兩個月推出。
3.國新辦：將從五方面推出針對性舉措，推動經(jīng)濟社會平穩(wěn)健康發(fā)展，包括支持就業(yè)，鼓勵企業(yè)積極穩(wěn)定就業(yè)，加大職業(yè)技能培訓(xùn)力度，擴大以工代賑等支持，加強就業(yè)公共服務(wù)等；穩(wěn)定外貿(mào)，實施“一業(yè)一策”“一企一策”，加大支持力度幫助出口企業(yè)規(guī)避風(fēng)險，擴大服務(wù)產(chǎn)品出海，鼓勵外資企業(yè)境內(nèi)再投資等；促進消費，擴大服務(wù)消費，強化失能老年人照顧，推動汽車消費擴容，構(gòu)建技能導(dǎo)向的薪酬分配制度等；積極擴大有效投資，完善消費基礎(chǔ)設(shè)施，大力提振民間投資積極性，設(shè)立新型政策性金融工具等；營造穩(wěn)定發(fā)展良好環(huán)境，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢，加大對實體經(jīng)濟的金融支持等。
4.央行：將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟形勢和金融市場運行情況，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，發(fā)揮好貨幣政策工具箱總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，圍繞穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長的重點領(lǐng)域精準(zhǔn)發(fā)力，做好金融支持。
錳硅：
【市場邏輯】
錳礦、硅錳價格繼續(xù)下跌，削弱成本支撐，錳礦市場仍維持供需弱平衡態(tài)勢，港口貿(mào)易商出貨策略不一，隨著南非礦持續(xù)倒掛，主流貿(mào)易商普遍采取挺價策略。硅錳需求維持高位，鋼廠鐵水日均產(chǎn)量244萬噸高位，剛性需求支撐合金消耗量，但需求復(fù)蘇動能不足仍是上行阻力。考慮到下游節(jié)前剛性補庫對市場存在托底效應(yīng)，預(yù)計硅錳價格將維持窄幅震蕩，當(dāng)前終端議價能力仍占據(jù)主導(dǎo)，特別是在港口貨源增加的背景下，市場仍呈現(xiàn)典型的買方市場特征。
【交易策略】
供需寬松壓力下，期現(xiàn)共同下跌試探新低，等待下跌后逢低多，下方關(guān)注支撐區(qū)間5650-5700，上方關(guān)注壓力區(qū)間5980-6000。
硅鐵：
【市場邏輯】
工業(yè)品整體走弱，硅鐵期價繼續(xù)下行。蘭炭端企業(yè)雖有挺價訴求，但受制于下游采購走弱，實際成交重心仍呈緩降趨勢。需求側(cè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：鋼廠鐵水高產(chǎn)維持基礎(chǔ)需求韌性，但廠庫壓力持續(xù)；金屬鎂消費季節(jié)性回暖難改需求彈性不足的本質(zhì)矛盾。供應(yīng)端雖有多地企業(yè)自主減產(chǎn)來降低庫存壓力，但行業(yè)整體供需再平衡進程緩慢，成本中樞下移與弱現(xiàn)實交織下，硅鐵價格仍將維持探底走勢，筑底動能需等待減產(chǎn)規(guī)模擴大與原料端企穩(wěn)共振。
【交易策略】
庫存壓力較大，硅鐵盤面仍有下行空間。關(guān)注5500-5520元/噸附近下方支撐位，上方關(guān)注5980-6000元/噸附近壓力位。
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