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上周焦煤焦炭呈現(xiàn)震蕩下行格局。
　　空頭：1、限產(chǎn)消息再度來襲，倘若按修正后的粗鋼產(chǎn)量線性外推，今年減量將維持在5000萬噸水平，利空爐料。2、焦炭提降預(yù)期漸起，雖然鐵水產(chǎn)量保持高位，但下游及終端受關(guān)稅及五月需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱影響，鋼廠補庫動力有所減弱。
　　絕對價格難言底部出現(xiàn)，相對價格焦炭跌幅空間更大，后續(xù)仍需關(guān)注供應(yīng)端的擾動及情緒因素影響。一方面原因是來自焦炭此前一直維持在升水格局，而前期升水的原因是因為具備交割成本優(yōu)勢的濕熄焦資源較為緊俏所導(dǎo)致，但隨著進(jìn)入交割月部分倉單注銷重新流入現(xiàn)貨市場之后，交割壓力有所緩解。另一方面則是來自焦炭提降的風(fēng)聲再起所導(dǎo)致，在4月底山東、山西以及河北區(qū)域?qū)τ诮蛊筇岢龅亩喬釢q不予接受之后，本周再度傳出將于下周發(fā)起新一輪的焦炭提降?？紤]到目前鋼廠整體庫存水平偏高，以及需求暫時沒有明顯缺口，港口貿(mào)易商出貨同樣較為困難等因素，市場已提前交易落地預(yù)期。綜合來看，受市場情緒影響，煤焦仍將作為黑色中的空配品種，以震蕩偏弱對待，策略方面關(guān)注做縮焦化利潤及91正套。