>> 方正中期期貨-鐵合金周度策略-250518
| 上傳日期： |
2025/5/19 |
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| 2027KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.5月16日，山西焦煤發(fā)布公告，公司董事會(huì)收到李爭(zhēng)春先生遞交的書面辭職報(bào)告，李爭(zhēng)春先生因工作變動(dòng)原因申請(qǐng)辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)。李爭(zhēng)春先生辭去上述職務(wù)后，不在公司及公司的子公司擔(dān)任任何職務(wù)。根據(jù)公司總經(jīng)理提名，聘任于建軍先生為公司副總經(jīng)理。任期至本屆董事會(huì)屆滿。
2.當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月17日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息，并對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾進(jìn)行猛烈批評(píng)。他表示，“總是遲到的鮑威爾”可能會(huì)再次搞砸一切。從一系列跡象來看，美聯(lián)儲(chǔ)的降息變數(shù)正在上升。分析認(rèn)為，美國(guó)貿(mào)易政策對(duì)經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)的不確定性依然很大，市場(chǎng)普遍削弱了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的押注，目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月降息，較此前預(yù)計(jì)的時(shí)點(diǎn)大幅推后。
3.最近，全球發(fā)生多起針對(duì)加密貨幣富豪的綁架案件。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月16日，法國(guó)加密貨幣富豪皮埃爾·努瓦扎表示，他的女兒和外孫險(xiǎn)遭綁架，幸好有人見義勇為，其女婿在鄰居的幫助下?lián)敉肆私壏恕?br> 4.據(jù)最新消息，日本正在考慮一項(xiàng)計(jì)劃，在與美國(guó)的關(guān)稅談判中，為特斯拉建造充電站提供補(bǔ)貼。據(jù)報(bào)道，日本正在尋求下周與美國(guó)舉行第三輪貿(mào)易談判。
錳硅：
【市場(chǎng)邏輯】
本月到港成本增加，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較濃，成交重心逐步走高，但黑色整體弱預(yù)期結(jié)果不變，關(guān)稅緩和只是影響下跌速率和提高壓力位水平，目前價(jià)格上漲只是反彈并未反轉(zhuǎn)。由于錳礦以進(jìn)口為主，錳硅反彈幅度可能會(huì)相對(duì)較高，鐵水產(chǎn)量雖維持在245萬(wàn)噸左右高位，并對(duì)短期原料需求有一定支撐，但繼續(xù)上行空間有限，且?guī)字芎笥幸婍敾芈漕A(yù)期，鐵合金需求屆時(shí)也將再次承壓。硅錳減產(chǎn)幅度雖然較大，但廠內(nèi)庫(kù)存仍在升高，且盤面?zhèn)}單數(shù)量較多，相對(duì)去年同期幾乎翻倍，倉(cāng)單壓力也抑制上行空間，預(yù)計(jì)短期反彈后仍會(huì)見頂回落。
【交易策略】
市場(chǎng)情緒緩和，錳礦可能推動(dòng)錳硅繼續(xù)反彈，但需求并未明顯恢復(fù)，預(yù)計(jì)后續(xù)仍會(huì)見頂回落，短期以區(qū)間操作為主，反彈后逢高空。下方關(guān)注5400-5420元/噸支撐，上方關(guān)注壓力區(qū)間5960-5980元/噸壓力。
硅鐵：
【市場(chǎng)邏輯】
目前硅鐵行業(yè)維持供需雙弱格局，環(huán)保督察組即將進(jìn)駐內(nèi)蒙，當(dāng)?shù)毓梃F產(chǎn)量仍有減少預(yù)期，供應(yīng)壓力會(huì)逐步減弱，盡管工廠庫(kù)存延續(xù)去化態(tài)勢(shì)，但整體庫(kù)存仍處于歷史高位；在需求端，日均鐵水產(chǎn)量仍維持245萬(wàn)噸左右，隨著鋼廠利潤(rùn)空間逐步修復(fù)，成材表觀需求保持韌性，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注海外出口市場(chǎng)的邊際變化。在非鋼領(lǐng)域，金屬鎂價(jià)格維持高位運(yùn)行，但下游接受度有限，普遍采取謹(jǐn)慎采購(gòu)策略，市場(chǎng)實(shí)際成交活躍度有限。硅鐵的上行是基于前期跌幅的反彈，而并不是反轉(zhuǎn)。
【交易策略】
硅鐵供應(yīng)雖有收縮，但需求增量有限，小幅反彈難改弱勢(shì)格局，下方關(guān)注5400-5420元/噸附近支撐位，上方關(guān)注5700-5720元/噸附近壓力位。
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