>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250520
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
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| 1604KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周二國內(nèi)浮法玻璃市場價格偏弱整理，部分價格仍有松動，多數(shù)區(qū)域成交表現(xiàn)一般。華北價格基本穩(wěn)定，個別小板市場賣價略有調(diào)整，整體成交維持良好；華東浮法玻璃市場個別廠成交優(yōu)惠加大，中下游成交一般，市場觀望情緒濃；華中湖北多數(shù)廠價格下調(diào)1-2元/重量箱，其他區(qū)域多穩(wěn)價觀望，交投一般；華南主流價格穩(wěn)定，中下游剛需表現(xiàn)較為穩(wěn)定，再加上近期大雨影響走貨，浮法廠產(chǎn)銷表現(xiàn)一般，近期舊貨出貨較好；西南市場貴州部分廠近日成交松動2元/重量箱，四川個別色玻價格小幅上調(diào)。供應(yīng)方面，上周全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計286條，在產(chǎn)220條，日熔量共計156505噸，日熔量繼續(xù)處于近年來低位。庫存方面，截至5月15日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量5829萬重量箱，較前一周庫存增加12萬重量箱，增幅0.21%，庫存天數(shù)約30.12天，較前一周減少0.14天。上周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1241.38萬重量箱，消費量1229.38萬重量箱，產(chǎn)銷率99.03%。利潤方面，近期全行業(yè)利潤水平下滑，行業(yè)虧損面擴大。
供過于求態(tài)勢下玻璃價格中長期偏弱，同時05合約交割過后多空博弈壓力有望緩解，當(dāng)前盡管下游情緒偏弱行業(yè)仍能維持產(chǎn)銷平衡，接下來市場情緒或受老舊小區(qū)改造和城市更新宏觀驅(qū)動及供應(yīng)減量提振有一定改善。
短期盤面企穩(wěn)，可擇機把握低位反彈機會；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對玻璃更為利多，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐1000-1010，上方壓力1150-1200。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周二國內(nèi)純堿市場行情淡穩(wěn)，廠家出貨情況一般。中鹽昆侖堿業(yè)計劃周二下午停車檢修，山東海化老廠計劃22日檢修，純堿廠家整體開工8成左右。下游需求疲軟，期現(xiàn)商貨源價格優(yōu)勢明顯，終端用戶拿貨積極性不多，多擇低價貨源適度補貨。庫存方面，截至2025年5月19日，國內(nèi)純堿廠家總庫存168.75萬噸，較上周四降2.45萬噸，降幅1.43%。其中，輕質(zhì)純堿81.82萬噸，環(huán)比降1.05萬噸，重質(zhì)純堿86.93萬噸，環(huán)比降1.40萬噸。
此前市場普遍持悲觀預(yù)期，從實際庫存變化看，純堿產(chǎn)業(yè)供需態(tài)勢仍處于相對均衡水平，中長期過剩的矛盾或短暫讓位于貿(mào)易形勢轉(zhuǎn)圜及供應(yīng)檢修減量。“化工之母”純堿有望持續(xù)受到“搶出口”相關(guān)需求帶動。短線情緒或受到連堿開車成功的影響，不改近期供需相對平衡態(tài)勢。
短期盤面波動增加，短線有企穩(wěn)可能；生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)避免過分追空，待反彈沖高后擇機把握賣保及賣出看漲期權(quán)，做好風(fēng)險管理。09合約下方支撐1200-1250，上方壓力1400-1450。
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