>> 申萬宏源-社會服務行業(yè)周報：音樂節(jié)經(jīng)濟與民俗IP驅(qū)動假期客流增長-250525
| 上傳日期： |
2025/5/26 |
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| 849KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
趙令伊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
2025年5月19日至2025年5月23日期間商貿(mào)零售指數(shù)下降1.61%，相對于滬深300指數(shù)下跌0.18pct，在申萬一級行業(yè)里排名第21位；社會服務指數(shù)下降1.60%，相對于滬深300指數(shù)下跌0.18pct，在申萬一級行業(yè)里排名第20位。
本周商貿(mào)零售行業(yè)內(nèi)市場漲跌幅前3的個股分別是：萊紳通靈（+43.66%）、潮宏基（+17.64%）、高鑫零售（+14.05%）。市場漲跌幅后3的個股分別是：國芳集團（-13.76%）、新華都（-6.97%）、博士眼鏡（-6.24%）。本周社會服務行業(yè)內(nèi)市場漲幅前3名個股分別是：海昌海洋公園（+15.28%）、海倫司（+4.52%）、奈雪的茶（+3.67%）。市場漲跌幅后3的個股分別是：西安旅游（-4.77%）、凱撒旅業(yè)（-4.74%）、眾信旅游（-4.67%）。商貿(mào)零售行業(yè)內(nèi)，港股通持股比例占比前三名分別為：老鋪黃金（11.32%）、周生生（1.80%）、周大福（0.70%）。社會服務行業(yè)內(nèi)，港股通持股比例占比前三名分別為：九毛九（24.39%）、海昌海洋公園（15.09%）、同程旅行（14.56%）。
在五一小長假長線游需求集中釋放后，端午假期旅游市場回歸理性，呈現(xiàn)本地化、近程化特征。攜程數(shù)據(jù)顯示，2025年端午國內(nèi)周邊游預訂量同比增長23%，北京、上海、南京等頭部城市及成渝、長沙等新一線城市位居熱門目的地前十，長三角、珠三角等四大城市群為主要客源地。端午假期酒店價格較五一回落20%-30%，武漢、濟南等城市性價比優(yōu)勢凸顯，驅(qū)動價格敏感型消費釋放。"音樂節(jié)經(jīng)濟"成為重要增長引擎，陶喆福州演唱會、張學友重慶演唱會等明星IP帶動"跨城觀演+旅游"模式興起。
端午假期民俗非遺體驗游延續(xù)高景氣，攜程數(shù)據(jù)顯示相關搜索熱度同比+50%，傳統(tǒng)節(jié)慶活動與非遺創(chuàng)新形成差異化消費動能。分結(jié)構(gòu)看：1）民俗活動IP化驅(qū)動顯著，廣東佛山憑借央視報道的疊滘“龍舟漂移”賽事實現(xiàn)破圈，拉動端午假期旅游/酒店/機票訂單同比+167%/+145%/+110%，屈原故里汨羅、粽子之鄉(xiāng)嘉興借勢文化地標屬性，旅游訂單分別同比+85%/+40%；2）非遺商業(yè)化創(chuàng)新加速，陜西永興坊非遺劇場通過“秦腔+木偶戲+皮影戲”組合編排打造沉浸式消費場景，通場票銷售同比激增12.6倍。當前文旅消費正從單一觀光向“文化體驗+場景消費”升級，具備民俗IP深度開發(fā)及非遺資源整合能力的平臺有望持續(xù)受益。
投資分析意見：景區(qū)板塊中文旅資產(chǎn)融合有望提速，順周期板塊值得關注，企業(yè)開支及經(jīng)營活動逐步恢復，商務客流有望逐步回暖。建議關注：1）人力資源服務：科銳國際、北京人力、BOSS直聘、同道獵聘；2）酒店：錦江酒店、首旅酒店、華住集團；3）會展：蘭生股份，米奧會展；4）景區(qū)：祥源文旅、長白山、九華旅游、峨眉山、三特索道、宋城演藝、天目湖、中青旅；5）旅行社：嶺南控股，眾信旅游；6）酒店：錦江酒店、首旅酒店、華住集團；7）免稅：中國中免、王府井。
風險提示：地區(qū)沖突風險上升，宏觀經(jīng)濟下行壓力，人均消費恢復不及預期。
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