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◆疏港壓力仍大，動力煤價跌跌不休。本周，煤炭價格繼續(xù)下行，當(dāng)前動力煤市場供需極不平衡，庫存高位仍然是壓制價格的主要因素，但隨著夏季用電高峰的到來，后期煤價有望企穩(wěn)。
　　◆焦煤價格穩(wěn)中有降，焦鋼總庫存持續(xù)走低。本周，煉焦煤供應(yīng)寬松，需求疲軟，價格呈弱勢下滑態(tài)勢，隨著1年和5年期LPR貸款利率向下調(diào)整，或?qū)⑦M一步刺激煤焦鋼需求。
　　◆權(quán)益市場以跌為主，煤炭板塊跑贏指數(shù)。本周，在央行將1年和5年LPR下調(diào)至3%和3.5%，恒瑞醫(yī)藥登陸港股、小米和小鵬推出自研芯片等，帶動紅利和消費醫(yī)藥板上漲，受特朗普提議對歐盟征收關(guān)稅的影響，科技股情緒受到壓制，上證指數(shù)呈倒“U”走勢，維持在3360點左右，市場平均成交額1.2萬億元，單日融資買入額900億上下震蕩，相較上周成交熱度降低，在高股息引領(lǐng)下，煤炭行業(yè)跑贏大盤指數(shù)。
　　◆綜合上述分析，動力煤方面，當(dāng)前供需極不平衡，庫存高位仍然是壓制價格的主要因素，短期內(nèi)動力煤市場仍面臨一定的下行壓力，但隨著夏季用電高峰的到來，電廠逐步啟動迎峰度夏備貨，煤價有望在后期企穩(wěn)。煉焦煤方面，目前煉焦煤供應(yīng)寬松，需求端表現(xiàn)較為疲軟，價格呈弱勢下滑態(tài)勢，隨著1年和5年期LPR貸款利率向下調(diào)整，或?qū)⑦M一步刺激煤焦鋼需求。二級市場方面，央行將1年和5年LPR下調(diào)至3%和3.5%，恒瑞醫(yī)藥登陸港股、小米和小鵬推出自研芯片等，帶動紅利和消費醫(yī)藥板塊輪上漲，受特朗普提議對歐盟征收關(guān)稅的影響，科技股情緒受到壓制，上證指數(shù)呈倒“U”走勢，市場平均成交額1.2萬億元，煤炭行業(yè)跑贏大盤指數(shù)。建議繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)金流充裕、分紅高的優(yōu)質(zhì)煤炭標(biāo)的。
　　◆風(fēng)險提示
　　終端需求大幅回落，板塊輪動加快，板塊突發(fā)利空。