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聚烯烴：
　　【行情復盤】
　　期貨市場：今日，聚烯烴沖高回落，小幅收跌，LLDPE09合約收7080元/噸，跌0.56%，持倉變化-2282手，PP09合約收6929元/噸，跌0.69%，持倉變化+20629手。
　　現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格多數(shù)走跌，國內LLDPE市場主流價格在7170-7750元/噸；PP市場，現(xiàn)貨價小幅松動，部分廠商下調出廠價，華北拉絲主流價格在7020-7200元/噸，華東拉絲主流價格在7030-7200元/噸，華南拉絲主流價格在7110-7300元/噸。
　　【重要資訊】
　?。?）供給方面：聚乙烯檢修集中，供應小幅收縮；PP后期重啟裝置增加，供應存小幅回升預期。截至5月22日當周，PE開工率為74.36%，周環(huán)比-1.98%，PP開工率77.64%，周環(huán)比-1.08%。
　?。?）需求方面：季節(jié)性淡季，下游訂單跟進不足，需求表現(xiàn)疲軟。截止5月22日當周，農膜開工率18%（-2%），包裝51%（持平），單絲46%（-1%），薄膜44%（持平），中空45%（+1%），管材37%（持平）；塑編開工率45%（持平），注塑開工率47%（+1%），BOPP開工率57.12%（+3.54%）。
　?。?）庫存端：2025-05-26，兩油庫存84萬噸，較前一交易日環(huán)比+4.5萬噸。截止5月23日當周，PE貿易庫存14.06萬噸（-1.246萬噸），PP社會貿易庫存4.725萬噸（-0.07萬噸）。
　?。?）成本端：市場擔憂OPEC+繼續(xù)增產(chǎn)和關稅風波再起，油價震蕩偏弱運行。
　　【市場邏輯】
　　聚乙烯裝置檢修增多，供應壓力稍有緩解，PP供應仍充裕，下游季節(jié)性淡季，需求表現(xiàn)疲軟，聚烯烴供需寬松，對價格支撐不足。成本端，市場擔憂OPEC+繼續(xù)增產(chǎn)，疊加關稅風波再起，油價震蕩偏弱調整，對其支撐不足。
　　【交易策略】
　　供需偏弱，疊加成本支撐不足，預計聚烯烴短期震蕩偏弱調整，建議偏空對待。期權方面，建議上游企業(yè)繼續(xù)持有買入看跌期權。LLDPE參考撐位6900-6950元/噸，壓力位7350-7400元/噸；PP參考支撐位6800-6850元/噸，壓力位7100-7150元/噸。
　　苯乙烯：
　　【行情復盤】 
　　期貨市場：今日，苯乙烯下跌走弱，EB07合約收7195元/噸，跌1.51%，持倉變化+22256手。
　　苯乙烯現(xiàn)貨市場：苯乙烯現(xiàn)貨價震蕩調整漲跌不一，華東市場價格為7825元/噸，華南市場價格為7775元/噸。
　　純苯現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格小幅下跌走弱，華東市場價格5930元/噸（-50元/噸）。
　　【重要資訊】 
　?。?）成本端：市場擔憂OPEC+繼續(xù)增產(chǎn)和關稅風波再起，油價震蕩偏弱運行。
　?。?）供應端：當前裝置檢修集中，供應維持低位，后期存小幅回升預期。江蘇45萬噸/年PO/SM裝置于3月4日停車，目前計劃6月1日開始墊料，預計6月15日附近出產(chǎn)品；浙江2線60萬噸/年乙苯脫氫苯乙烯裝置5月18日附近按計劃停工檢修，預計6月中旬重啟；恒力72萬噸裝置5月13日晚間停車，初步計劃檢修至6月中旬；巴陵石化13萬噸裝置4月19日停車，計劃檢修2個月。截止5月22日，周度開工率70.29%，周度環(huán)比-0.22%。
　?。?）需求端：需求穩(wěn)中小幅走弱。截至5月22日，PS開工率59.96%，周度環(huán)比+3.75%，EPS開工率57.82%，周度環(huán)比-1.54%，ABS開工率59.48%，周度環(huán)比-4.51%。
　?。?）庫存端：5月21日，華東港口庫存為5.49萬噸，周環(huán)比累庫0.18萬噸，5月14日至5月20日華東主港抵港3.50萬噸，提貨3.32萬噸，下周期計劃到船3.30萬噸。
　　【市場邏輯】
　　裝置檢修集中，供應維持低位，苯乙烯當前供需偏強，對價格有支撐，但根據(jù)裝置檢修計劃，后期供應存低位回升預期，成本端，油價震蕩偏弱調整，對苯乙烯支撐不足。
　　【交易策略】
　　華東港口庫存小幅累積，疊加原料純苯走弱，對其支撐不足，建議偏空對待。期權方面，建議上游企業(yè)繼續(xù)持有看跌期權，苯乙烯主力期貨合約參考下方支撐位6900-6950元/噸，參考壓力位7750-7800元/噸。