>> 太平洋證券-珠海港(000507)24年業(yè)績有韌性，25年Q1季度利潤同比增38%-250527
| 上傳日期： |
2025/5/29 |
大小： |
590KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
程志峰 |
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■事件
近日，珠海港披露2024年報。本報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)總收入51.25億，同比減-6.07%；歸母凈利2.92億，同比增+5.37%；扣非歸母凈利2.6億，同比增+5.23%；基本每股收益0.25元，加權(quán)ROE為4.59%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為11.83億元。
分紅政策，公司24年擬派發(fā)現(xiàn)金股息約0.589億人民幣，每股約0.065元（含稅）;全年分紅1次，約占當(dāng)年度凈利潤比例的20.2%。若以年報披露日A股的收盤股價計算，1次分紅對應(yīng)股息率約為1.2%。
2025年Q1業(yè)績，營收11.93億，同比減-10.89%，扣非歸母凈利潤增0.73億，同比增+38.85%。
■點評
公司主營業(yè)務(wù)包括港航物流、新能源和投資板塊。2024年業(yè)務(wù)板塊分拆如下：
>>港航物流分部，營收20.6億，同比減-19.4%，營收占比40.2%；毛利金額5.2億，同比減-2.3%，毛利占比38.9%。下滑主因是24年進口紙漿需求下滑，導(dǎo)致集裝箱同比下滑22.5%。
>>新能源分部，營收24.3億，同比增+3.3%，營收占比47.5%；毛利金額6.5億，同比減-4.6%，毛利占比48.3%。下滑主因是24年極端天氣和達里風(fēng)電場延壽后綜合電價下降，導(dǎo)致運營利潤下滑46.95%。
>>投資及其他分部，營收6.3億，同比增+15.9%，營收占比12.3%；毛利金額1.7億，同比增+47.4%，毛利占比12.8%。大增原因是公司投資項目所需的資金成本下降，疊加收益增長導(dǎo)致的利潤增加。
■投資評級
我們看好公司的四大戰(zhàn)略方向,疊加控股旗下兩家公司的持續(xù)孵化，有望未來增厚業(yè)績。公司已披露25年Q1季報，歸母凈利潤同比大增的主因，就是自身港航主業(yè)和旗下公司銷售產(chǎn)品優(yōu)化后的結(jié)果。所以，我們繼續(xù)推薦，維持“增持”評級。
■風(fēng)險提示
貿(mào)易保護主義風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟衰退風(fēng)險；腹地經(jīng)濟依賴風(fēng)險；
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