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【行情復盤】 
　　周三股指延續(xù)小幅回落走勢，滬指收盤微跌0.02%。期指主力合約仍為全面下行。成交持倉方面，IM成交持倉均上升，其他品種成交下降持倉上升。
　　 【重要資訊】 
　　行業(yè)來看，31個一級行業(yè)下跌的較多，行業(yè)漲跌差異下降，結合行業(yè)在指數(shù)中所占權重看，非銀金融、電子拖累50，電力設備拖累300，汽車拖累300和500，醫(yī)藥生物拖累1000。資金方面，主要指數(shù)資金全面流出。消息面上看，央行今日公開市場操作凈投放流動性585億元，短端資金利率跨月前繼續(xù)上升。其他方面消息變動不大。此前數(shù)據(jù)顯示，4月工業(yè)企業(yè)利潤增速加快，利潤率繼續(xù)修復。其中制造業(yè)表現(xiàn)相對較強，采礦業(yè)相對較弱，受到原材料價格下跌影響?？傮w上看，國內外經(jīng)濟改善節(jié)奏可能放慢，通縮風險仍需警惕。未來基本面焦點依然是需求特別是內需改善情況，同時繼續(xù)觀察外需風險是否持續(xù)緩和以及地產(chǎn)情況。
　　海外方面，市場對美聯(lián)儲年內降息預期降至略低于2次，且9月降息概率也在下降，可能存在超調風險。美股周一休市，此前從高位回落，人民幣匯率繼續(xù)震蕩升值。地緣政治風險變動不大，避險情緒略微上升。
　　 【市場邏輯】 
　　數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟基本面短期或有改善，但對市場利多不強。中美關稅風險暫時下降，仍需持續(xù)關注后續(xù)情況。貨幣寬松以及其他對沖政策以及落地情況均為潛在影響因素，且方向偏利多。外盤影響再度偏多，匯率影響依然偏多，避險情緒利空有限。長期來看，基本面風險再現(xiàn)，企業(yè)盈利預期、政策寬松節(jié)奏和外需變動、地產(chǎn)修復節(jié)奏等是關鍵。
　　 【交易策略】 
　　策略方面，股指延續(xù)技術壓力下的震蕩回落走勢，暫時維持觀望，等企穩(wěn)后可以加倉，中長期寬幅震蕩中樞是否改變仍不確定。期現(xiàn)套利方面，IM遠端年化貼水率仍在高位附近，存反套和超額收益空間?？缙趦r差方面，IM06-09價差繼續(xù)回升，正套頭寸可以嘗試減倉或平倉?？缙贩N方面，IH、IF對IC、IM比價波動不大，底部多倉暫時維持，等待中長期方向確認。組合策略方面，持有遠端期貨并滾動賣出虛值看漲，構建備兌策略、增厚利潤。
　　滬深300指數(shù)壓力4020-4040，支撐3510-3530；
　　上證50指數(shù)壓力2750-2770，支撐2450-2470；
　　中證500指數(shù)壓力5830-5850，支撐5130-5160；
　　中證1000指數(shù)壓力6200-6220，支撐5220-5250。