>> 銀河證券-每日晨報-250605
| 上傳日期： |
2025/6/5 |
大小： |
2705KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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銀河觀點集萃
宏觀:美國“大美麗法案”影響幾何？綜合來看，“大美麗法案”:(1)對短期經(jīng)濟影響有限，可能小幅提振未來幾年的實際經(jīng)濟增長，但也難令經(jīng)濟增長中樞加速;(2）短期關(guān)稅可以部分對沖其減稅和支出擴張形成的缺口，但即使樂觀情況下赤字率也將保持在6.5%左右;(3）相較于短期影響，即使考慮關(guān)稅收入永久化，預算法案的趨勢也指向赤字率和利息支付成本的持續(xù)上行，如果美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，那么財政不可持續(xù)的問題將加快到來。
CGS-NDI:以“技術(shù)突破+場景落地”驅(qū)動數(shù)字化轉(zhuǎn)型――數(shù)字經(jīng)濟周報(202506第1期)。本周焦點:三部門印發(fā)《電子信息制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施方案》。電子信息制造業(yè)是國民經(jīng)濟的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、先導性產(chǎn)業(yè)，規(guī)?？偭看?、產(chǎn)業(yè)鏈條長、涉及領(lǐng)域廣，是推動實體經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟深度融合、培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力的重要領(lǐng)域?！秾嵤┓桨浮穱@加快核心數(shù)智技術(shù)攻關(guān)應(yīng)用、“點線面”一體化推進數(shù)轉(zhuǎn)智改、加快高端化智能化綠色化協(xié)同提級躍升、夯實軟硬協(xié)同的多元化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)、強化數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)保障五個方面部署重點任務(wù)，堅持應(yīng)用導向提出15個典型場景，設(shè)計了政府引導、市場主導、多方參與的運行機制，拓展電子信息制造業(yè)數(shù)字化升級的廣度和深度。
ESG: 5月ESG央國企策略超額收益為1.23%——ESG與央國企月度報告(2025年5月)。ESG篩選策略（滬深300)︰該策略是采用我們在2023年12月8日發(fā)布的《厚積薄發(fā)，志存高遠―—ESG投資策略解析與優(yōu)化構(gòu)建》報告中呈現(xiàn)的篩選策略，不但充分考察了ESG所提供的增量風險信息，還結(jié)合了馬科維茲資產(chǎn)組合理論。詳細內(nèi)容可參考原報告。策略表現(xiàn):本月夏普比率為6.92，絕對收益為3.24%，最大漲幅為3.66%，最大跌幅為-0.93%。整體來看，策略在控制ESG風險的情形下提高了策略收益。策略近一個月年化波動率7%，受市場短期波動的影響較小。
計算機:EDA管控升級，RWA+穩(wěn)定幣構(gòu)建新金融范式。5月板塊橫盤整理，短期面臨方向選擇。人工智能板塊指數(shù)(884201.WI)5月漲跌幅為-0.78%,同期上證綜指漲跌幅2.09%、滬深300漲跌幅1.85%6、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅2.32%,板塊在5月迎來橫盤整理。我們認為，經(jīng)歷了4月特朗普政府對等關(guān)稅事件以及業(yè)績披露期后，5月逐漸進入到業(yè)績和政策空窗期，5月人工智能板塊成交額為8326億元，環(huán)比下降19.2%，當前市場觀望、避險情緒較強，建議關(guān)注板塊內(nèi)現(xiàn)金流穩(wěn)定、業(yè)績確定性強等公司。
化工:油價預計重回震蕩，關(guān)注成長屬性標的――5月動態(tài)報告。預計近期Brent油價在60-70美元/桶區(qū)間震蕩運行，成本端暫不是左右行業(yè)盈利的關(guān)鍵，關(guān)鍵看行業(yè)供需改善情況。近期全球貿(mào)易緊張局勢仍在反復，預計國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策將持續(xù)加碼，看好內(nèi)需潛力釋放下化工行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會。
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