>> 華龍證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評報告：海外EDA對華出口收緊，產(chǎn)業(yè)整合與國產(chǎn)化進(jìn)程加速-250603
| 上傳日期： |
2025/6/5 |
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| 263KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
孫伯文 |
| 行業(yè)名稱： |
計(jì)算機(jī) |
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事件：
2025年5月29日，EDA巨頭公司Synopsys、Cadence發(fā)布公告，證實(shí)收到美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）關(guān)于EDA對華出口新規(guī)的通知。
觀點(diǎn)：
BIS收緊EDA對華出口限制，美國“小院高墻”政策擴(kuò)散。EDA巨頭公司Synopsys、Cadence發(fā)布公告，2025年5月23日，公司接到美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）通知，要求對被列入《商務(wù)管制清單》中的出口管制分類編號（ECCNs）3D991和3E991的電子設(shè)計(jì)自動化軟件和技術(shù)進(jìn)行出口、再出口或在境內(nèi)的轉(zhuǎn)讓時，需獲得許可證，前提是交易的一方位于中國或是中國的“軍事最終用戶”，無論其所在地如何。從美方半導(dǎo)體對華出口限制到EDA對華出口新規(guī)，美國對華科技封鎖不斷升級和擴(kuò)散，進(jìn)一步提升我國科技領(lǐng)域自主可控迫切性。
EDA屬“卡脖子”環(huán)節(jié)，國內(nèi)廠商并購動作不斷。EDA軟件即電子設(shè)計(jì)自動化軟件，用于輔助完成超大規(guī)模集成電路芯片的功能設(shè)計(jì)、綜合、驗(yàn)證、物理設(shè)計(jì)等流程，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié)。根據(jù)中國半導(dǎo)體協(xié)會平臺發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年中國EDA市場規(guī)模約為131億元，同比增長13%。2024年市場規(guī)模突破150億元，達(dá)到約151.4億元，國內(nèi)EDA市場規(guī)模穩(wěn)定增長。當(dāng)前全球EDA行業(yè)由楷登電子（Cadence）、新思科技（Synopsys）和西門子EDA三大海外巨頭廠商壟斷，市場集中度較高。近年來，國內(nèi)EDA龍頭廠商在部分領(lǐng)域的全流程工具或在局部領(lǐng)域占優(yōu)，但市場份額較小。我們認(rèn)為，并購有望加速國內(nèi)EDA廠商補(bǔ)全短板，如2025年3月，國內(nèi)EDA廠商華大九天公告籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購芯和半導(dǎo)體控股權(quán)；2025年4月，概倫電子正式公告擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式取得半導(dǎo)體IP授權(quán)及芯片定制服務(wù)公司銳成芯微100%股權(quán)及銳成芯微控股子公司納能微45.64%股權(quán)。當(dāng)前國際形勢下，我國EDA領(lǐng)域體系化發(fā)展需求提升，產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)一步整合。
芯片-系統(tǒng)設(shè)計(jì)一體化需求提升，EDA與CAE融合趨勢漸顯。當(dāng)前，下游應(yīng)用場景對芯片和系統(tǒng)的要求更為嚴(yán)格，提高了對芯片、封裝等環(huán)節(jié)系統(tǒng)化設(shè)計(jì)、驗(yàn)證與優(yōu)化能力的需求。2024年1月，海外EDA龍頭新思科技宣布收購工程仿真（CAE）軟件公司Ansys，進(jìn)一步補(bǔ)全自身全鏈條能力，印證產(chǎn)業(yè)融合大趨勢。
研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件國產(chǎn)化率較低，長期關(guān)注國產(chǎn)替代進(jìn)程。研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件主要包括：計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)(CAD)軟件、輔助分析(CAE)軟件應(yīng)用、電子設(shè)計(jì)自動化(EDA)軟件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年我國研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件國產(chǎn)化率達(dá)10%，在工業(yè)軟件各細(xì)分領(lǐng)域中國產(chǎn)化率最低。我們認(rèn)為以中望軟件為代表的國內(nèi)CAx廠商經(jīng)過技術(shù)攻堅(jiān)已形成細(xì)分領(lǐng)域的自主可控技術(shù)生態(tài)，未來國產(chǎn)高端工業(yè)軟件國產(chǎn)化率有望進(jìn)入爬升階段。
投資建議：中美科技競爭加劇，倒逼“卡脖子”環(huán)節(jié)加速國產(chǎn)化，國產(chǎn)廠商近年來并購動作不斷，產(chǎn)業(yè)整合趨勢加強(qiáng)，建議關(guān)注EDA、CAE等環(huán)節(jié)國產(chǎn)化進(jìn)程。維持計(jì)算機(jī)行業(yè)“推薦”評級，建議關(guān)注：（1）EDA:華大九天（301269.SZ）、概倫電子（688206.SH）、廣立微（301095.SZ）；（2）CAE：中望軟件（688083.SH）、索辰科技（688507.SH）。
風(fēng)險提示：EDA技術(shù)突破不及預(yù)期；美國對華政策收緊的風(fēng)險；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期；海外供應(yīng)鏈風(fēng)險；工業(yè)軟件國產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)程不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。
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