>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250605
| 上傳日期： |
2025/6/6 |
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| 2015KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.據(jù)日本媒體報道，美國在降低對日本的額外“對等關(guān)稅”方面表現(xiàn)出靈活性。日本將向美國提交一份關(guān)于構(gòu)建稀土供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的合作方案，日本政府希望通過這項聯(lián)合“應(yīng)對方案”獲得美國的讓步。
2.6月5日早間，長安汽車、中光學(xué)、湖南天雁等7家公司披露了中國兵器裝備集團有限公司的重組進展情況：經(jīng)國務(wù)院批準，兵器裝備集團將實施分立，其汽車業(yè)務(wù)分立為一家由國務(wù)院國資委履行出資人職責的獨立中央企業(yè)，同時，國務(wù)院國資委按程序?qū)⒎至⒑蟮谋餮b備集團股權(quán)作為出資注入中國兵器工業(yè)集團有限公司，且此次分立重組不會對上述公司正常生產(chǎn)經(jīng)營活動構(gòu)成重大影響。
3.美國ADP6月4日公布的數(shù)據(jù)顯示，面對宏觀經(jīng)濟的各種不確定性，5月份私營部門就業(yè)增長放緩至接近停滯的水平，具體來看，美國5月ADP就業(yè)人數(shù)增加了3.7萬人，為2023年3月以來最小增幅，遠低于預(yù)期的11.4萬。4月份的數(shù)據(jù)被下調(diào)了2萬至6萬。
4.6月5日臨汾堯都區(qū)市場煉焦煤價格暫穩(wěn)，高硫強肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75、Mt10出廠價現(xiàn)金含稅820元/噸。
錳硅：
【市場邏輯】
云南、桂林地區(qū)部分工廠復(fù)產(chǎn)，對錳礦需求邊際好轉(zhuǎn)。需求端，鐵水產(chǎn)量高位回落，原料硅錳實際需求減少，供應(yīng)寬松狀況惡化。成本方面，前期高價資源陸續(xù)到港，港口貿(mào)易商低價出貨意愿不高，天津港錳礦價格小幅下探，在需求壓力下，錳礦價格沒有明顯支撐；后期寧夏電價還有下調(diào)空間，硅錳生產(chǎn)成本仍有繼續(xù)下降可能。加蓬宣布2029年停止出口錳礦，但日期較遠，對行情影響有限，4日受焦煤推動，錳硅小幅上漲，5日價格受需求壓力繼續(xù)回調(diào)。
【交易策略】
天津港錳礦價格繼續(xù)下調(diào)，錳硅成本支撐不強，在需求壓力下，仍有回調(diào)可能。期權(quán)方面可繼續(xù)嘗試熊市價差結(jié)構(gòu)。下方關(guān)注5200-5250元/噸支撐，上方關(guān)注壓力區(qū)間5500-5550元/噸壓力。
硅鐵：
【市場邏輯】
寧夏及陜西工廠復(fù)產(chǎn)，硅鐵產(chǎn)量增加，需求偏弱情況下，供需狀況維持寬松狀態(tài)。目前需求仍主導(dǎo)行情，雖鋼廠利潤尚可，成材表觀需求保持韌性，但鐵水產(chǎn)量邊際走弱，對硅鐵需求預(yù)期進一步下行。在非鋼需求方面，金屬鎂需求同樣承壓，海外訂單減少，鋼廠控制采購節(jié)奏，盡管工廠庫存延續(xù)去化態(tài)勢，但整體庫存仍處于歷史高位。6月寧夏電價有進一步下調(diào)可能，成本支撐不強，硅鐵期價預(yù)計仍會繼續(xù)走弱，但從長期看，當前價格不具備持續(xù)性。硅鐵短期弱勢狀態(tài)未改，維持空配策略。
【交易策略】
硅鐵供應(yīng)環(huán)比增加，但需求承壓，且成本支撐不強，價格仍有回調(diào)空間，維持空配策略。期權(quán)方面，嘗試熊市價差結(jié)構(gòu)。下方關(guān)注5000-5050元/噸附近支撐位，上方關(guān)注5300-5350元/噸附近壓力位。
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