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6月5日華泰證券舉辦了主題為“中國+東南亞：貿(mào)易秩序重構(gòu)下的產(chǎn)業(yè)突圍與資本賦能”的論壇，論壇中我們邀請(qǐng)了多家積極開展海外（尤其為東南亞）業(yè)務(wù)的公司進(jìn)行分享交流，以下為交流要點(diǎn)：
　　中企出海東南亞，貿(mào)易秩序重構(gòu)下的產(chǎn)業(yè)突圍與資本賦能
　　當(dāng)前出海逐步成為企業(yè)持續(xù)成長的重要戰(zhàn)略，其中東南亞憑借更快的經(jīng)濟(jì)增長潛力、更低的成本等優(yōu)勢，成為企業(yè)出海重要目的地。同時(shí)出海公司面臨著“水土不服”的風(fēng)險(xiǎn)，眾多公司也借機(jī)擔(dān)當(dāng)“賣水人”的角色，在跨境支付/供應(yīng)鏈/資產(chǎn)設(shè)備運(yùn)營/平臺(tái)等方面提供服務(wù)，幫助出海企業(yè)更好地發(fā)揮所長，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了自身業(yè)務(wù)優(yōu)化的目標(biāo)。論壇以此為出發(fā)點(diǎn)，主要邀請(qǐng)了兩類公司：1）業(yè)務(wù)向海外（尤其為東南亞）擴(kuò)張的公司；以及2）為拓展海外提供基建服務(wù)的公司，展現(xiàn)不同類型公司在中企出海中的寶貴經(jīng)驗(yàn)。
　　環(huán)旭電子：加速推進(jìn)“全球在地化”發(fā)展策略，生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)遍布全球
　　近年來全球經(jīng)濟(jì)放緩、貿(mào)易摩擦加劇等因素加深海外客戶對(duì)供應(yīng)鏈多元化與本地化的訴求，中國電子制造業(yè)加速出海。環(huán)旭電子作為全球領(lǐng)先的電子制造服務(wù)廠商，2018年開始加快海外擴(kuò)張，通過投資建廠與產(chǎn)業(yè)并購在越南/墨西哥/波蘭等地構(gòu)建生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)，目前在全球12個(gè)國家和地區(qū)擁有30個(gè)工廠。我們認(rèn)為在重構(gòu)趨勢下，國內(nèi)電子制造業(yè)當(dāng)中積極出海且善于提升效率、消化成本、管控風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)秀企業(yè)有望在本輪貿(mào)易逆風(fēng)中逆流而上，構(gòu)筑長期競爭力。
　　東航物流：調(diào)整航線結(jié)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)，打造綜合物流服務(wù)供應(yīng)商
　　公司是我國國際航空貨運(yùn)龍頭公司之一，目前航空跨境電商需求或仍承壓，影響運(yùn)價(jià)表現(xiàn)。TAC-浦東出港指數(shù)6月2日為4607，同比降幅為5.3%。后續(xù)仍需關(guān)注關(guān)稅相關(guān)政策及稅率演變，公司或需通過航線結(jié)構(gòu)調(diào)整，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)公司致力于打造綜合物流服務(wù)供應(yīng)商，增強(qiáng)經(jīng)營穩(wěn)定性。目前公司擁有15架B777全貨機(jī)，并且獨(dú)家運(yùn)營東航股份客機(jī)腹艙，具備充足的干線運(yùn)力資源。同時(shí)通過充分利用貨站資源，并向干線兩端延伸服務(wù)，攫取產(chǎn)業(yè)鏈附加值，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中，有利于提高客戶粘性，降低行業(yè)周期性帶來的盈利波動(dòng)。
　　宏信建發(fā)：海外業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，兼顧盈利與屬地化發(fā)展
　　公司24年海外業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入快車道，海外資產(chǎn)及營業(yè)收入規(guī)模快速增長。中長期來看，公司致力于打造世界一流的設(shè)備綜合運(yùn)營服務(wù)商，未來三年將增加海外市場投入，計(jì)劃27年海外資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)100億元左右。公司海外發(fā)展模式前期以二手機(jī)輸入為主，逐漸加大屬地化采購、用工等，實(shí)現(xiàn)合作共贏。公司2025年6月1日公告，以2.9億元完成收購馬來西亞高空作業(yè)平臺(tái)龍頭THTong Heng Machinery Sdn. Bhd.（目標(biāo)公司）80%股權(quán)。公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展更臻成熟，未來有望加快復(fù)制國內(nèi)優(yōu)秀的設(shè)備運(yùn)營綜合管理模式及海外收并購。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦升級(jí)、宏觀需求不及預(yù)期、資產(chǎn)管理效率提升不及預(yù)期、航空貨運(yùn)供給增速高于預(yù)期、綜合物流業(yè)務(wù)擴(kuò)展不及預(yù)期。