>> 東吳證券-金融行業(yè)產(chǎn)品跟蹤周報：權(quán)益ETF系列，尋覓合適時機(jī)，成長風(fēng)格已然啟動-250607
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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| 1970KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孫婷,唐遙衎 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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投資要點
A股市場行情概述：（2025.6.3-2025.6.6）
主要寬基指數(shù)漲跌幅：排名前三名的寬基指數(shù)分別為：萬得微盤股日頻等權(quán)指數(shù)（3.78%），科創(chuàng)100（3.57%），科創(chuàng)綜指（2.41%）；排名后三名的寬基指數(shù)分別為：深證紅利（-0.74%），中證紅利（0.05%），紅利指數(shù)（0.08%）。
風(fēng)格指數(shù)漲跌幅：排名前三名的寬基指數(shù)分別為：成長(風(fēng)格.中信)（2.69%），小盤成長（2.04%），金融(風(fēng)格.中信)（1.77%）；排名后三名的寬基指數(shù)分別為：穩(wěn)定(風(fēng)格.中信)（0.19%），消費(風(fēng)格.中信)（0.22%），大盤價值（0.40%）。
申萬一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅：排名前三名的申萬一級行業(yè)指數(shù)分別為：通信（5.27%），有色金屬（3.74%），電子（3.60%）。排名后三名的寬基指數(shù)分別為：家用電器（-1.79%），食品飲料（-1.06%），交通運輸（-0.54%）。
A股市場行情展望：（2025.6.9-2025.6.13）
觀點：尋覓合適時機(jī)，成長風(fēng)格已然啟動。
萬得全A指數(shù)，技術(shù)擇時模型30分鐘級別，風(fēng)險度較高。代表模型預(yù)測后續(xù)大盤短期有小級別的調(diào)整可能。月頻宏觀模型，6月份的分?jǐn)?shù)為0分，代表6月份全月可能是個偏震蕩偏強(qiáng)的走勢，同時風(fēng)格偏向于成長。
籌碼結(jié)構(gòu)上，萬得全A指數(shù)經(jīng)過近一個月的震蕩，再次接近前期籌碼峰的位置，這里隨時可能形成突破形態(tài)。因此如果下周出現(xiàn)小級別的調(diào)整，我們建議尋覓合適時機(jī)向成長風(fēng)格方向進(jìn)行適當(dāng)切換。
而日歷效應(yīng)顯示，6月中旬紅利風(fēng)格可能會進(jìn)入逆風(fēng)期，因此資金也存在高切低的動力。但從中長期維度來看，紅利風(fēng)格依然是較為明確的主線，隨著后續(xù)分紅季的逐步結(jié)束，6月下旬紅利風(fēng)格可能再次迎來配置機(jī)會，其中港股紅利可能依然會比A股紅利表現(xiàn)更好。
所以綜合而言，本月后續(xù)行情我們保持相對樂觀，大盤指數(shù)上可能出現(xiàn)一個短期的盤整，具體行業(yè)結(jié)構(gòu)上，多個板塊均可能有輪動的表現(xiàn)，可尋覓合適時機(jī)適當(dāng)切換成長風(fēng)格板塊。
基金配置建議：
根據(jù)我們上述行情研判，我們認(rèn)為后續(xù)市場可能會呈現(xiàn)大盤指數(shù)短期盤整的行情，建議尋覓合適時機(jī)適當(dāng)切換成長風(fēng)格。
因此從基金配置的角度，我們建議進(jìn)行相對均衡偏成長型的ETF配置。
風(fēng)險提示：1）模型基于歷史數(shù)據(jù)測算，未來存在失效風(fēng)險；2）宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；3）發(fā)生重大預(yù)期外的宏觀事件。
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