>> 國泰君安期貨-鉛產(chǎn)業(yè)鏈周度報告-250608
| 上傳日期: |
2025/6/8 |
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| 2022KB |
| 格式: |
pdf 共22頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
莫驍雄 |
| 下載權(quán)限: |
無限制-登錄即可下載 |
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◆廢電池價格受到需求負反饋壓制,但再生鉛盈虧程度仍在歷史最低位。原生鉛方面,供應相對剛性。再生鉛方面,此前廢電池價格相對堅挺,再生鉛虧損顯著,疊加需求端相對偏弱,負反饋顯現(xiàn)。再生鉛開工率進一步下調(diào),向回收端壓制廢電池成交價格。當前再生鉛虧損較往年顯著,因此再生鉛與原生鉛價格亦形成倒掛。 ◆消費處于淡季,鉛錠需求空間較為受限。電池端邁入消費淡季,蓄電池企業(yè)+終端經(jīng)銷商成品庫存難以消耗,下游反饋消費中性偏弱于往年同期,開工率承壓,傳導至下游對于鉛錠的采購空間不足。 ◆短期維持供需雙弱,鉛價窄幅調(diào)整。再生鉛煉廠已經(jīng)陷入深度虧損區(qū)間,供應端邊際減量、精廢倒掛均對下方形成限制。替換消費偏弱,短期內(nèi)大幅上行驅(qū)動或亦有限。不過就中長周期來看,多頭盈虧比較好的位置暫給到,后續(xù)消費走強有望提供支撐,關注6月是否存在年中沖量以及三季度旺季消費成色。
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