>> 國泰君安期貨-玉米：偏強運行-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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（1）玉米市場回顧
現(xiàn)貨市場，6月6日當周，玉米現(xiàn)貨上漲。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計，截至6月6日，全國玉米均價2387.84元/噸，較前一周2380.39元/噸上漲7元/噸。山東深加工2400-2490元/噸，禽料玉米2420-2450元/噸，豬料玉米2460-2500元/噸，河南2400-2500元/噸，河北2420-2480元/噸。黑龍江深加工干糧收購2170-2220元/噸，吉林深加工玉米主流收購2200-2230元/噸，內(nèi)蒙古深加工玉米主流收購2240-2330元/噸。北方玉米集港價格2260-2280元/噸（新作掛牌），水分14.5%，廣東蛇口散船2410-2430元/噸。
期貨市場，6月6日當周盤面上漲。南方銷區(qū)價格上漲，北方港口庫存繼續(xù)去化，另外小麥陸續(xù)啟動托市收購對盤面情緒有所提振，價格上漲。主力合約（C2507）最高價2348元/噸，最低2317元/噸，收盤價2340元/噸（前一周收盤2336元/噸）。玉米淀粉主力2507合約6月6日收于2656元/噸?；罘矫?，玉米主力C2507合約6月6日基差-10元/噸，前一周（5月30日）為-16元/噸，基差走強。
?。?）玉米市場展望
1）CBOT玉米先跌后漲。6月6日當周CBOT玉米期貨下跌0.34%。周初天氣良好使得玉米承壓，后續(xù)由于對播種延遲的擔憂引發(fā)投機者持續(xù)空頭回補。俄亥俄州和其他鄰近州降雨過量，導致農(nóng)民無法耕種，這引發(fā)人們質(zhì)疑今年玉米播種面積能否達到美國農(nóng)業(yè)部的創(chuàng)紀錄預期。一些農(nóng)民可能會選擇申請美國農(nóng)業(yè)部的未種保險措施，而不是在季末種植玉米。
2）小麥價格下跌，進口玉米停拍。截至6月6日當周，中儲糧網(wǎng)共進行3場玉米競價采購交易，計劃采購數(shù)量12274噸，實際成交數(shù)量12274噸，成交率100.00%，較上周持平；共進行13場玉米競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量66825噸，實際成交數(shù)量56091噸，成交率83.94%，較上周增加20.57%；共進行6場玉米購銷雙向競價交易，計劃交易數(shù)量68835噸，實際成交數(shù)量55694噸，成交率80.91%，較上周下降6.60%；共進行0場進口玉米及整理物競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量0噸，實際成交數(shù)量0噸，成交率0。截至6月5日，全國小麥均價為2436元/噸。端午節(jié)后，新麥大量集中上市，市場供應(yīng)充足。夏季是面食消費淡季，面粉廠開工率不高，對面粉需求少，收購小麥積極性低，同時飼料企業(yè)因玉米價格波動，采購小麥也更加謹慎，進一步施壓小麥價格。
3）玉米淀粉庫存上漲。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至6月5日當周，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計1018900噸，較上期下降13900噸，降幅1.35%，較去年同期增幅13.06%。原料玉米成本高企，行業(yè)虧損壓力居高不下，部分企業(yè)主動選擇停產(chǎn)或者減產(chǎn)緩和成本與虧損壓力。供應(yīng)端壓力的緩和是造成庫存回落的主要原因
4）震蕩上行。供需平衡角度，玉米供需偏緊格局未變?，F(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強，南方銷區(qū)提價幅度略高，南北倒掛縮小。小麥啟動托市收購，價格逐漸企穩(wěn)。后續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨價格走勢，以及北港去庫速度，盤面有進一步上行空間。
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